又一批ETF集体获批！4月7日下午，记者从业内获悉，华泰柏瑞基金、工银瑞信基金、华富基金、大成基金、华安基金等基金公司成功拿到中证全指自由现金流ETF的批文。这些ETF的获批标志着自由现金流策略在市场上的热度持续上升。

自由现金流策略与红利策略类似，偏向价值投资。但与红利指数不同，其成分股所处行业偏周期、消费，同时配置部分成长股，金融地产等传统高负债行业则被剔除。这一策略的创新之处在于，它引入了盈利质量因子，选取了自由现金流率较高、现金流创造能力较强的100家上市企业作为指数样本。

3月18日，12家基金公司上报了首批中证全指自由现金流ETF，4月7日，多家基金公司上报的产品获批。中证全指自由现金流指数由中证指数公司2024年11月12日正式发布，从大的风格角度来讲，它与红利策略类指数类似，偏向价值投资。

从行业分布来看，煤炭、石油石化这两大周期行业分别占比18.57%、11.41%，家用电器、交通运输分别占比11.45%、11.24%。此外，还兼顾了医药生物、电力设备、汽车等成长板块。这一多元化的行业配置，使得中证全指自由现金流指数更具投资价值。

今年以来，多家公募基金上报了三十余只“自由现金流”相关产品，覆盖多个指数。据证监会官网，中证全指自由现金流是目前市场上拥有最多获批待发ETF数量的现金流策略指数。这显示出市场对自由现金流策略的强烈需求。

根据Wind统计的数据，此前，已有多只自由现金流ETF完成募集。今日，还有4只自由现金流ETF集中发售，包括摩根沪深300自由现金流ETF、鹏华中证800自由现金流ETF等，认购天数从5天到12天不等。其中，部分ETF募集上限高达80亿份。

自由现金流策略之所以如此火爆，吸引基金公司纷纷布局，主要因为在国内经济高质量发展的背景下，新“国九条”等资本市场基础制度改革深化，将上市公司质量提升与经营效率优化确立为政策导向。这一背景有望显著改善企业现金流健康状况，为投资者带来更优的投资体验。同时，在宏观经济复苏阶段，自由现金流充裕的企业有望成为资金的“避风港”。

此外，监管对于上市公司质量的相关要求，使得企业更加关注自由现金流质量。在低利率的市场环境下，投资者对兼具良好现金流水平的标的需求日益加剧。自由现金流是指企业经营获取的现金，在除去维持业务存续和竞争力所必要的资本开支后还能剩余的部分。相比净利润，现金流更能客观反映企业的真实盈利状况。若一家企业具备稳定的现金流，一定程度上可以表明其业务健康、可持续，长期来看更值得投资。

（文章来源：中国证券报）