近日，某知名投资人在采访中表示，其所在的天使基金近几个月正在退出以前投资的具身智能项目，因商业路径不清晰，此言论引发市场巨大关注。在风险投资行业及人形机器人产业，单纯基于“快钱逻辑”的投资决策或阻碍风险投资与技术创新的健康发展。有投资人坦言，理想的投资企业应在一年内回本，最好六个月内回本，这种追求速度与实效的做法更似炒股，而非风险投资。

　　风险投资绝非炒股，炒股追求确定性与快速套现，而风险投资则以专业认知能力促进创新，并从中获利。中国本土风险投资起步于信息技术大规模应用时期，美国硅谷创新引领商业模式变革，中国创业者紧随其后，结合本土实际进行创新，得益于庞大的市场规模，各类商业模式均涌现出领军企业。

　　众多中国本土投资人因跟随式创新而受益，享受了“风口”红利。通常，只要投资者集体提供足够融资，就能支撑跟随创新的公司通过持续烧钱获取流量，构建网络，短期内实现估值飙升，最终通过上市或并购退出，获取高额回报。

　　当前，互联网技术商业红利正发生变化，新技术革命尚处萌芽阶段，部分中国风险投资者失去了跟随捷径，赚快钱逻辑失去根基。智能技术为基础的商业化路径尚不明朗，技术革命初期，市场最需风险资本支持创新，但部分风险投资者已习惯于确定性收益。为此，中国政府近年来持续强调并呼吁发展“耐心资本”“长期主义”，并推出相应改革举措。

　　风险投资是科技创新与企业发展的重要推动力，中国在借鉴硅谷经验的过程中，逐步建立起本土风险投资体系。但“风险”指的是技术与商业创新中的系统性、结构化不确定性，而非简单的“投资亏损风险”。风险投资机构凭借认知和判断能力降低高失败率、长期不可预测性等风险，本质上是通过认知能力平衡风险与回报。

　　我国部分风险投资机构主要在投资模仿硅谷创新的本土公司中获利，是相对安全的投资。对于无成熟模式可借鉴的创业项目，部分机构在风险投资中过度使用对赌及回购条款，或明股实债，这在一定程度上阻碍了科技创新发展。

　　智能技术革命正在上演，中国部分风险投资机构仍试图摸着成熟模式过河，以避免早期投资风险。然而，OpenAI不开源技术，英伟达高端芯片禁止对华出售，这种等待和跟随模式或将导致中国在AI革命中落后。正如深度求索创始人梁文锋所言，一些中国公司习惯于他人技术创新，拿来做应用变现，赚取短期利益。他认为，创新非完全商业驱动，中国企业应超越搭便车阶段，正是创新精神让Deepseek实现飞跃。

　　面对美国技术封锁，如不及时创新，中国可能错失参与新一轮技术革命与产业革命的机会。真正的风险投资与创新发展，需要耐心资本与长期主义，以创新为导向，而非赚快钱。因此，不应低估中国技术与产业创新能力，以拿来主义对抗原始创新的时代潮流，虽能增加个人投资安全性，但可能面临错失技术革命的时代风险。

（文章来源：21世纪经济报道）