AI导读：

政府工作报告提出健全创投基金差异化监管制度，强化政策性金融支持。广东、江苏等地实施“梯次化”监管，提升投资积极性。国家层面万亿级创投基金蓄势待发，多元化融资工具助力资本流入硬科技与早期项目。未来政策将持续优化，支持科技创新和产业升级。

　　今年政府工作报告明确提出，健全创投基金差异化监管制度，旨在强化政策性金融支持，从而加快发展创业投资、壮大耐心资本。这一政策导向对于促进科技创新和产业升级具有重要意义。

　　记者梳理发现，广东、江苏、安徽等地已率先实施“梯次化”监管策略，通过差异化考核、容亏免责等创新机制，有效激活了创投基金的活力。在国家层面，一项规模达万亿级的创投基金正在筹备中，旨在通过多元化融资工具，引导资本流向硬科技和早期项目。业内人士普遍认为，这一系列政策“组合拳”将持续优化资本市场，使耐心资本能够更加大胆地投入。

　　“梯次化”监管策略显著提升了投资积极性。近日，多地政府发布了相关政策措施，研究制定差异化考核监督制度，针对不同属性的基金进行分类管理，旨在提升投资积极性。例如，深圳市发布的《深圳市促进风投创投高质量发展行动方案（2025—2026）》提出，对种子和天使等初早期基金，探索取消返投时序进度、资金规模等要求，进一步完善基金绩效考核与容错免责机制。

　　此外，无锡市也发布了相关实施办法，对主要投向种子、天使等初创项目的基金，设定了较高的容亏率。安徽省则联合印发了《关于建立政府投资基金监管协作机制的通知》，旨在构建全方位的监管协同体系，推动政府投资基金的健康发展。

　　在创新多元化融资工具方面，政府工作报告提出的“强化政策性金融支持”已得到积极响应。国家发展改革委主任透露，国家正在推动设立规模庞大的国家创业投资引导基金，旨在引导金融资本投向早期、长期、硬科技项目。同时，各类政策也在大力引导金融资本投向一级市场，如金融监管总局发布的通知扩大了金融资产投资公司的试点范围，并支持保险资金参与私募股权投资基金。

　　中国银行研究院发布的报告预计，新政之后，一级市场将迎来巨大的新增资金。近日，湖北长江千帆企航股权投资基金合伙企业完成工商注册登记，标志着农银AIC股权投资基金在湖北成功落地，这是湖北省首只联合省市区三级投资机构共设的AIC股权投资基金。

　　未来，政策端应继续聚焦创新金融工具与模式，如设立风险补偿基金、试点“股权投资+债权融资”组合等，为科技企业提供全周期支持。同时，还应优先支持科技创新、绿色经济、乡村振兴等重点产业和薄弱环节。

（文章来源：上海证券报）