4月17日，执中发布了《中国私募股权市场出资人解读报告2025》。该报告详细分析了2024年私募股权市场的出资与投资布局，揭示了LP出资的最新趋势。

　　报告指出，2024年私募股权市场多项关键数据发生显著变化。机构LP出资已连续四年下滑，去年出资额仅为1.27万亿元，较2020年减少了四成。国资性质资金在LP结构中占据绝对主导地位，占比高达88.8%，其中政府资金出资占比更是达到52.5%。地域方面，长三角地区出资最为活跃，合计占全国出资的35.8%，北京、浙江、江苏、广东的出资额均超过千亿元。

　　在基金备案与投融资方面，2024年新增备案基金规模为22780亿元，同比下降22%，基金备案数量也大幅下降44%。投融资数据同样不容乐观，获投公司数量同比下降39%，可估算的投融资金额也下降了37%。随着产业结构的调整，投资偏好转向A轮阶段的初创期企业，“硬科技”成为备受追捧的投资赛道，半导体、生物制药及人工智能位列热门细分赛道前三。

　　值得注意的是，政府资金（包括政府引导基金及地方国资）出资在近五年首次出现下滑，2024年出资额跌至7000亿元以下，同比下降21%。然而，政府引导基金出资在2024年却实现了44%的同比增长，全年累计出资2299亿元，其中省级引导基金出资最多，达到1286亿元。此外，各地资金向省级统筹调配的趋势日益明显。

　　从地域分布来看，广东、浙江的引导基金出资保持稳定，安徽的出资占比提升。北京因国家级引导基金落地较多，2024年出资占比最高。引导基金主要投资于创业基金，占比超过50%，充分发挥了其引导作用。

　　地方国资出资也在2024年出现近五年首次下降，累计出资4299亿元，降幅为19%。但早期基金数量逐步增加，2024年早期基金仍有181只，创业基金依旧是出资最多的基金类型。

　　江苏省地方国资出资居全国前列，2024年跃居第一，安徽攀升至第二，浙江占比稳步提升至14%，排名第三。东部沿海地区整体占比接近40%，主导地位稳固。中部安徽、湖北和西部重庆的出资占比有所增长，江西、福建在2024年首次进入前十。北京地方国资出资占比持续下降。

　　上市公司LP方面，2024年的出资金额和出资笔数均出现下降，出资金额下降了254亿元，降幅达42%，出资笔数下降了39%。出资的上市企业主要集中在电子信息、生产制造、生物医药、新能源、汽车交通等行业，呈现出围绕产业链布局的特征。

　　地域分布方面，呈现出“南强北弱”的格局。广东省上市企业出资占比近两年明显增加，2024年出资笔数和金额均位居首位。江苏、浙江、上海稳定在前五，但江苏上市企业出资占比有所下滑，浙江、上海相对稳定，北京占比降至5%。

　　央企方面，2024年向非关联基金的出资降至五年来最低点。受国家政策限制，央企更多选择自行设立并管理基金。2024年央企管理基金规模上涨31%，单只基金备案规模也有所上涨，早期基金占比从2020年的6%提升至2024年的17.9%。

　　金融机构中，AIC股权投资试点范围持续扩大。截至2024年底，18个试点城市中有15个城市落地基金并完成备案，苏州、杭州与五大AIC全面合作。五大AIC出资已覆盖42个城市，截至2025年3月底已实现试点城市全面覆盖，北京和上海是落地基金最多的城市。

　　险资出资在2020-2024年间呈波动态势，2024年出资规模和笔数均为近五年最少，出资723亿元，同比下降46%。政策层面鼓励险资发挥长期资金属性，拓宽了科技及大数据产业等投资领域。

（文章来源：证券时报网）