【导读】工银投资董事长冯军伏：要成为耐心资本，至少要做到四个坚持

中国基金报记者尹振茂孙晓辉

国有资本正在成为推动新质生产力发展的耐心资本，国有大行金融资产投资公司（AIC）中的工银投资即典型代表。

作为中国工商银行设立的AIC，工银投资围绕服务国家科技强国战略，发挥专业投资能力，以耐心资本活水浇灌科创沃土。

“作为全国首批试点的AIC，工银投资强化逆周期投资，探索创新业务模式，优化金融服务，为科创企业和民营企业提供精准、稳定、持续的资本助力。”工银投资董事长冯军伏称。

冯军伏认为，科技创新不仅是一场资本的耐力赛，更是一场产业变革的接力赛；资本不仅提供资金支持，更塑造着科技创新生态。

耐心资本如何助力科创企业？未来3~5年硬科技领域的最大机遇在哪里？与传统VC/PE相比，银行系AIC在硬科技领域有哪些独特优势？3月30日下午，冯军伏在2025中关村论坛年会之“硬科技投资与发展论坛”上接受了中国基金报等媒体的采访。

冯军伏表示，要成为耐心资本，至少要做到四个坚持，即坚持长期投资、价值投资、风险投资、战略投资；工银投资聚焦与国家战略安全、竞争力提升有关的重点行业，围绕新一代信息技术等八大新兴产业，以及量子信息等九大未来产业，聚焦政策支持力度大、行业潜在增速高、未来增长空间大、市场进入壁垒高的重点行业。

成为耐心资本至少要做到四个坚持

冯军伏表示，新质生产力的发展需要耐心资本的助推。要成为耐心资本，至少要做到四个坚持：

首先，坚持长期投资。这意味着需要具备强大的筹资和募资能力，支撑长期投资计划。

其次，坚持价值投资。这要求容忍短期个别项目没有分红或现金流入，但公司整体的盈利能力不应受到根本影响。

第三，坚持风险投资。在个别项目可能出现投资失败的情况下，公司整体经营必须保持稳健，有足够的抵御风险的能力。

最后，坚持战略投资。要参与公司治理，赋能被投企业，这对投后管理和增值服务能力提出了更高的要求。

银行系AIC有五大独特优势

与传统VC/PE相比，银行系AIC在硬科技投资上有以下优势：

一是践行国有大行担当，政策落实能力强。

二是依托母行平台，提高股权融资可得性。

三是通过投贷联动，提供全生命周期金融产品。

四是继承和发扬银行审慎稳健风险文化，夯实长期稳健经营的坚实基础。

五是资本补充和资金来源渠道畅通，有能力为实体经济提供长周期资金支持。

冯军伏还表示，为被投企业赋能增值，要依托工银集团支持优势，发挥客户资源整合优势，发挥合作机构众多优势，为企业提供跨界多元综合金融服务。

选择标的企业主要有三大关注点

在选择投资标的企业时，工银投资主要关注三大方面：

一是企业所在区域方面，聚焦国家重点区域战略布局。

二是企业所在行业方面，聚焦与国家战略安全、竞争力提升有关的重点行业。

三是企业自身能力方面，聚焦六大维度核心竞争力。

新兴产业成长过程中金融资本可发挥三方面独特作用

冯军伏认为，科创公司成长一般分为五个阶段，起伏大、转换快、节点多。金融资本可发挥逆周期调节作用，提供全场景服务，积极参与公司治理。

（文章来源：中国基金报）