AI导读：

近期可转债市场迎来评级调整密集期，百畅转债、闻泰转债等十余只可转债遭遇评级下调，引发市场对信用风险的关注。尽管退市风险可控，但行业分化加剧与评级下调的规律仍需警惕。市场影响或相对有限。

近期，可转债市场迎来评级调整密集期。受业绩亏损、债务压力及行业政策冲击等多重因素影响，百畅转债、闻泰转债、普利转债等十余只可转债相继遭遇评级下调，引发市场对相关可转债信用风险的关注。

业内人士指出，尽管当前可转债退市风险整体可控，但行业分化加剧与评级下调的“季节性规律”仍需警惕。

百畅转债等遭遇评级下调

6月18日，百川畅银发布公告称，公司近日收到中证鹏元资信评估股份有限公司出具的评级报告，将公司主体信用等级及百畅转债评级由“A+”调整为“A”，评级展望为稳定。百川畅银是一家集研发、生产和经营为一体的环保型企业，中证鹏元表示，本次评级下调主要是基于公司2024年业绩亏损加剧和2025年一季度连续亏损，沼气发电业务面临风险，并需关注沼气发电上网电价补贴政策变动及公司的补贴款存在不能及时回收的风险。

无独有偶，闻泰科技也在6月18日公布了闻泰转债2025年跟踪评级结果，信用评级机构中诚信国际信用评级有限责任公司调整公司主体信用等级为“AA-”，评级展望为“稳定”，同时调整“闻泰转债”的债项信用等级为“AA-”。

类似案例不在少数。据证券时报记者不完全统计，今年以来，已有14只可转债因业绩亏损、债务压力或征信恶化遭评级机构下调。

市场影响或相对有限

尽管今年以来，多家公司的债项评级被下调，但在A股市场整体维持强势震荡的背景下，多数低价转债未出现明显波动。按照相关规定，跟踪评级需要在年报披露后2个月内发出，由此6月通常是转债评级变动的重要窗口。去年6月，低价转债出现了较为明显的调整压力，而今年则并未出现此类现象。

兴业证券认为，今年以来，低价转债并未出现普遍的调整压力，一方面，转债整体平价水平因为正股上涨、转债下修等因素有明显抬升，转股权价值上升；另一方面，低价券持仓结构也获得了优化。但从基本面角度，仍需要观察今年下调评级的压力。