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随着“城投＋产投”模式走热，不少地方融资平台寻求新的融资渠道，中资美元债成为热门选择。Wind数据显示，2025年一季度中资美元债发行规模同比增长显著。多位行业人士指出，当前是城投企业发行美元债的窗口期，但需关注偿债能力。城投企业发行美元债主要受政策性导向、多元融资和债务化解等因素影响。

　　随着“城投＋产投”模式走热，不少地方融资平台也在寻求新的融资渠道，中资美元债成为热门选择。

　　Wind数据统计显示，2025年一季度，中资美元债发行218只，规模共计383.08亿美元，同比增长显著。其中，金融与城投企业是主要发行人，尤其是城投企业，通过发行美元债拓宽融资渠道。

　　近期，青岛城市建设投资（集团）有限责任公司和合肥市产业投资控股（集团）有限公司等城投企业成功发行美元债。此外，北京、江西、湖南等地亦有城投公司发行美元债，显示出城投企业对美元债市场的青睐。

　　多位行业人士指出，当前是地方融资平台发行美元债的窗口期，发行速度和利率水平均较为有利。然而，平台公司仍需关注自身的偿债能力，避免将美元债当作化解债务的“替代品”。

　　选择最佳市场窗口，拓宽融资渠道

　　进入2025年，“城投＋产投”模式成为地方融资平台转型的重要方向。青岛城投集团通过境外子公司成功定价3年期7.5亿美元高级无抵押境外债券，吸引了众多国内外投资机构参与。

　　青岛城投集团表示，未来将紧扣城市发展战略，深度融入“一带一路”金融枢纽建设，构建跨境融资体系。合肥产投集团也成功发行了5亿美元的美元债，得到资本市场认可。

　　业内人士认为，城投公司发行美元债主要出于化解存量债务和拓展海外业务考虑。尽管美元债发行成本高于国内债券，但在当前环境下，发行美元债仍具有吸引力。

　　多元化解债务，平衡风险与收益

　　虽然地方融资平台密集发行美元债，但值得注意的是，美元债发行成本普遍高于国内债券。现代咨询研究院院长丁伯康指出，城投企业热衷发行美元债受政策性导向、多元融资和债务化解等多方面因素影响。

　　然而，丁伯康也提醒城投公司需平衡收益与风险的关系，避免持续推高再融资成本。同时，应关注当前城投企业基本面和偿债能力，避免引发流动性风险。

　　此外，随着政策对城投企业新增融资的监管趋严，存量债务的偿还压力依然存在。因此，在发行美元债时，城投公司需谨慎评估自身偿债能力，选择最佳的市场窗口和定价策略。

（文章来源：中国经营报）