数据来源：Choice

1、 中美关税互博

摩根士丹利中国首席经济学家邢自强

美国短期经济受损后刺激空间有限，中国需迅速推出刺激政策抵消关税冲击，在博弈中占上风。贸易战损害全球，关键在于谁受损较小。两会已制定2万亿广义赤字扩张计划，未料到关税战如此激烈，需加快政策推进。当前全球变局和冲击堪比2008年金融危机，出手要快，金融市场和中美信心博弈不等人。

中信证券首席经济学家明明

4月2日，特朗普政府宣布对所有国家征收关税。高额关税对我国2025年GDP增速拖累或在0.9-1.7个百分点。为对冲外部扰动和经济下行压力，应增发2万亿特别国债，拉动内需、提振消费、拉动投资及支持科技创新等。货币政策方面，降准降息节奏有望前置。

中银证券全球首席经济学家管涛

关税冲击下，中国对美出口或下降。但关税冲击不一定导致整体贸易顺差下降，而会通过进出口影响经济运行。需早做准备，加快经济转型和政策调整。

国泰海通证券策略首席分析师方奕

4月7日，美国“对等关税”冲击下，上证指数和创业板指大幅下跌。中国股市正进入击球区，建议逐步增加中国市场配置。股市已在计价潜在尾部风险，额外估值波动带来机会。

2、 债市挑战1.6%

华西证券首席经济学家刘郁

债市调整是利空想法自我强化结果，调整即是买入机会。债市波动大，安全垫较薄。债市逻辑已变，进入经济稳增长区间，“宽货币”落地几率放大。建议抓住调整机会，逐步布局久期。

华泰证券研究所所长、固收首席分析师张继强

关税大超预期，冲击全球经济和风险偏好，国内宽货币概率增加，利好债市。预计十年期国债将挑战1.6%前低，1.8-1.9%成中期上限。建议适度恢复杠杆，把握信用债补涨机会。

民生证券固定收益首席分析师谭逸鸣

超预期关税政策扭转债市交易主线，强化货币宽松预期。短期内利率有下探动力，10年国债利率或向1.6%博弈。建议跟随政策预期把握交易和配置窗口。

华安证券固收首席分析师颜子琦

债市逐步切换至基本面与政策定价中，宽货币预期升温。二季度降准降息概率增加，财政或加码。短期内债市处于顺风定价中，建议维持久期，保持做多动能。

3、美国股债汇三杀

知名经济学家彼得·希夫

特朗普关税无效且适得其反，加剧贸易逆差，削弱美国竞争力。美元贬值将迫使美国人降低消费，接受更低生活水平。世界正在加速抛售美元，为货币大贬值布局。

国盛证券首席经济学家熊园

美国股、债、汇“三杀”，降息预期上调。关税扰动下流动性危机是短期核心矛盾，全球经济是否衰退是中长期核心矛盾。未来几个月是观察窗口，市场风险偏好难回暖，资产价格高波动。

桥水基金创始人达利欧

我们正目睹货币体系、政治格局、世界秩序崩溃。这种级别崩溃一生或仅经历一次。货币经济体系崩解源于债务规模过大、增速太快。关税战是历史重演，货币、政治和地缘秩序崩溃将引发经济危机或冲突，催生新秩序。