1、信用补涨

平安证券固收首席分析师刘璐表示，二季度信用债收益率或跟随利率债下行，但由于信用债供给相对增加，需求相对走弱，信用利差存在被动走阔风险。结合历史估值，二季度拉久期是更优的信用策略，同时可关注下沉机会。在三大板块中，更建议关注供给边际转弱的金融债，其次是城投债。

国盛证券固收首席分析师杨业伟认为，信用利差或接近前期低点，中短期下沉和长期限仍有利差压缩空间。受美国“对等关税”冲击，降准降息有望近期落地，资金面将边际转松。理财等配置力量回归后，预计信用利差将继续下行。当前10年期国债收益率已接近前低1.6%，信用债也将逐步跟随，中长期信用利差仍有较大压缩空间。

渤海证券固收团队分析师李济安建议，4月可优先阶段性增配短债，同时根据负债特性适量配置高等级5年期品种，把握震荡行情的交易机会，顺应趋势调整配置与交易策略。后续需关注稳增长政策对债市的扰动，以及资金面、供需格局变化对市场情绪的影响。

2、降准降息预测

广开首席产业研究院首席金融研究员王运金预测，央行有望在二三季度各降准一次，释放更多流动性。降息可能会稍晚但不会缺席，有望于二季度末或三季度下调政策利率20bp-50bp，推动LPR尤其是五年期LPR下行30bp-60bp。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，二季度“择机降准降息”时机已成熟，落地时间或提前至4月。本轮降息幅度或达0.3个百分点，降准幅度或达0.5个百分点，释放长期资金1万亿元，有效激发融资需求，扩投资促消费，提振市场信心。

国盛证券首席经济学家熊园分析，年初至今，央行持续强调“择机降准降息”，并在春节后阶段性收紧流动性。近期，受美国对等关税影响，国内降准降息预期升温。近年来推动央行宽松的核心因素是经济基本面，短期看，降准降息或很快落地。

3、汇率盘中跌破7.4

（数据来源：Choice）

浙商证券首席经济学家李超指出，人民币汇率受外部环境影响，短期双向波动加大。若其他主要国家对美贸易摩擦加剧，可能导致人民币综合币值被动上行；若其他国家对美让步，我国外部压力将升高，人民币贬值空间加大。

财信金控首席经济学家伍超明认为，美国“对等关税”政策或给美国经济带来下行压力，美元或走弱，对人民币汇率牵制可能减弱。

渣打银行预测，美元对人民币将在第二季度重新测试7.30～7.35区间，受分红支付季节、避险情绪推动美元走升及出口和国际收支可能走弱等因素影响。

北大国民经济研究中心研究认为，中国经济、社会相对稳定，但特朗普政策的不确定性及全球主要经济体降息利多人民币，同时美国核心PCE反弹增加市场对美联储降息推迟的担忧。预计2025年4月人民币汇率在7.1~7.3区间宽幅波动。