资本实力是券商核心竞争力的重要体现。目前，券商正积极通过发行债券来补充资本金。据统计，今年以来，券商发债规模已超过3000亿元。近期，更有多家券商接连获批发行超百亿元级别的大额债券。

　　8家券商发债均超百亿元

　　4月7日晚间，国泰君安发布公告称，公司近日已收到中国证监会批复，同意其向专业投资者公开发行面值总额不超过600亿元的公司债券。同日，中泰证券也发布公告称，公司收到中国证监会批复，同意其向专业投资者公开发行面值总额不超过200亿元的公司债券。4月8日晚，东吴证券也披露了获得中国证监会同意其向专业投资者公开发行面值总额不超过180亿元公司债券的公告。

　　截至4月8日，今年以来券商已合计发行债券182只（按发行日计），同比增长23.81%；发行总额达到3064.78亿元，同比增长15.26%。

　　具体来看，今年以来，券商发行的证券公司债已达99只，发行总额为1889.2亿元；发行的证券公司次级债有24只，发行总额为296.58亿元；发行的短期融资券有59只，发行总额为879亿元。其中，次级债中的永续债发行难度较大，年内仅有3家券商成功发行，分别是中信证券、中信建投和长江证券。

　　与去年同期相比，券商发行短期融资券的热情有所上涨，发行金额同比增长48.48%；发行证券公司债的金额同比增长15.41%；而发行证券公司次级债的热情则不及去年，发行金额同比下降31.02%。

　　从单家券商的发债情况来看，今年以来，已有50家券商发行债券，其中8家券商的发债规模在100亿元以上。广发证券的发债规模最大，年内已发债275.6亿元；其次是中国银河，已发债244亿元；华泰证券、国泰君安分别发债232亿元、203亿元；招商证券、国信证券的发债规模也均在180亿元以上。

　　券商还积极拓展海外融资渠道。Wind资讯数据显示，年内已有4家券商在境外发行了15只债券，合计发行规模为14.88亿美元。其中，广发证券的境外发债规模最大，已发行债券4.9亿美元；其次为中信建投，已发行债券3.9亿美元；中信证券、申万宏源分别已在境外发债3.08亿美元和3亿美元。

　　审慎开展融资

　　券商发债融资主要用于偿还到期债务、调整公司债务结构，以及补充运营资金、满足公司业务运营需求等。在当前政策引导券商走资本节约型高质量发展道路的背景下，多家券商表示将立足实际情况审慎使用资金、提高资金利用效率。例如，兴业证券表示，公司将根据证券行业发展趋势、公司的战略目标及业务发展实际需要审慎地运用资金。

　　萨摩耶云科技集团首席经济学家郑磊表示，券商各项业务规模大多与资本规模挂钩，资本金不足将一定程度上制约券商业务发展。为满足投资者的多样化需求、提供更完善的综合金融服务，同时提升盈利能力和抗风险能力，当前券商发债融资热情升温。但券商需审慎确定融资规模与计划，加强流动性风险的预防与管理。

　　券商纷纷表示，将审慎开展融资，追求高质量、可持续的发展。例如，申万宏源表示，将持续推进业务转型、优化体制机制，推动轻、重资本业务协同均衡发展，进一步做优做强大财富、大资管、大投行等轻资本业务线，稳健发展权益及衍生品、信用等重资本业务线。

　　红塔证券也表示，将持续深化资产负债管理体系建设，探索更成熟的资产负债管理机制；更加注重业务质量，大力实施“以重拉轻”的业务策略，巩固重资本业务的核心地位，挖掘轻资本业务的转型潜力，形成业务“一盘棋”。中泰证券则坚持全面性、审慎性、预见性、集中性原则，加强资金管理，在经营战略上注重资产、负债的规模与结构管理，在融资规划上注重来源与运用在规模、结构、期限上的匹配。

（文章来源：证券日报）