近日，中国证券登记结算公司推出优化债券ETF机制、扩大受信用保护债券回购范畴、暂免多项费用的新举措，旨在强化交易所债券市场制度，为民营和中小企业打造更顺畅的融资平台。沪深交易所亦宣布启动债券ETF通用质押式回购。

大公国际首席宏观分析师刘祥东指出，这些举措旨在稳固债券市场，提升流动性与融资效率，降低企业融资成本，并助力绿色金融、科技创新及民营经济发展。这将引导资金流向国家重点领域，促进市场健康发展，增强投资者信心，稳定金融市场。

今年1月，证监会发布的《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》提出，将信用债ETF纳入债券通用回购质押库。3月21日，中国结算发布通知，允许符合条件的信用债ETF试点开展交易所债券通用质押式回购，明确了资格、申请程序及管理等要求。

刘祥东分析，信用债ETF质押式回购使投资者能更灵活地管理流动性，快速获取资金，从而提高市场资金使用效率，增强流动性，促进交易活跃度。同时，该业务为持有者提供新融资渠道，降低资金成本，吸引更多企业通过债市融资，增强市场活力。

刘祥东表示，提升信用债ETF及其质押市场的吸引力，能更好地满足不同投资者对收益风险比的多元需求。标准化、透明的ETF质押模式有助于降低交易风险，完善交易所债券市场的产品体系，助力资本市场高质量发展。

在融资端，多项措施也相继推出，以疏通民企债券融资渠道，降低融资成本。3月21日，中国结算修订发布管理办法，适当放宽受信用保护回购业务的发行人主体评级要求，再次扩大受信用保护回购担保品范围至主体AA级债券。

中国结算指出，自受信用保护回购业务推出以来，截至3月21日，已有11家大型证券公司和信用增进公司成为合格创设机构，支持60多家企业发行超千亿元债券，切实发挥了信用保护工具在便利中小民企债券融资、服务实体经济中的作用。

中信证券首席经济学家明明认为，放宽回购债券评级要求，有助于低资质民企更易进入债市，拓宽融资渠道，降低融资成本。信用保护工具还能转移信用风险，提高债券流动性，提振市场情绪，维护市场稳定发展。

此外，为市场参与主体“减负”，还降低了债券发行人融资费用和交易成本。3月21日发布的通知明确，自2025年5月1日至2026年12月31日，暂免绿色公司债券、科技创新公司债券发行人服务费，并继续暂免民营企业公司债券发行人服务费及债券结算费。

专家表示，该政策降低了融资成本，激励企业发行绿色债券和科技创新债券，推动绿色经济和创新型经济发展，提升市场对绿色金融和科技创新的关注度，促进社会责任投资，反映政府对绿色经济和科技创新的支持，助力经济转型升级。

业内认为，要持续促进交易所债券市场高质量发展，还需加强债券发行、交易、结算、做市商、信息披露等基础设施建设，提高发行交易效率，为市场运行奠定基础。

（文章来源：经济日报）