债券融资是民营企业融资的关键一环。近期，人民银行、交易商协会以及沪深交易所频频释放积极信号，旨在进一步优化民营企业债券融资环境。金融机构也在不断创新机制，丰富担保增信手段，力求破解民企融资难题。在政策推动下，针对民企特有融资痛点的债券产品将进一步丰富，债市对民企的支持力度将持续加大。

政策助推融资回暖

债券发行一直是推动民企融资多元化的重要途径，对民营经济发展起着重要支撑作用。在政策推动下，2024年民企债券融资呈现回暖态势。据统计，2025年一季度，民企（非金融企业）债券发行数量达145只，规模达到1143.24亿元，发行家数持续扩容；发行成本方面，加权平均利率为2.39%，较上年同期进一步降低。

为助力民企债券融资渠道进一步拓展，相关部门不断释放积极政策信号。交易商协会发布了《银行间债券市场进一步支持民营企业高质量发展行动方案》，提出了14条务实举措。同时，聚焦债券融资主题的民企座谈会、培训会等也密集召开。

金融机构创新增信手段

从相关座谈会内容来看，提升债券市场对民营企业的价值认同成为民企的重要诉求。相较于传统央企国企，民营企业规模较小、债券估值波动大，信用风险识别难度较高，导致主承销商承做动力不足，部分投资机构也因投资不确定性较高而相对谨慎。

针对此，金融机构正积极尝试创新民企债券增信机制和风险分担机制。兴业银行综合运用信用风险缓释工具（CRMW）、资产担保债券等模式，提升民企债券适销性。招商银行则承销了全市场首单股票质押型资产担保债券，构建了双重保障机制。

此外，信银理财建议从制度层面进一步扩充和完善市场认可度较高的债券增信手段，用于弥补民企债在信用资质方面的不足。中债资信企业与机构部负责人表示，针对民企特有融资痛点难点的债券产品谱系可以进一步丰富和完善。

民企债券发行前景看好

随着金融机构从承销端、投资端加大支持力度，民企债券融资有望持续改善。兴业银行表示，将继续通过创新债券支持重点领域民企发债。光大银行则发布了“服务民企光大行”行动方案，提供多项特色化服务。

展望未来，经济运行仍面临挑战，但民企债券融资具有成本优势。随着更多支持民企发债融资的新工具落地，民企债券发行与净融资有望持续改善。特别是人民银行将会同相关部门创新推出债券市场“科技板”，支持科创企业发行科创债，民营科创债发行可期。

（文章来源：经济参考报）