中经记者秦玉芳广州报道

　　三季度以来，净值型理财的市场吸金能力正在增强，成为理财市场热点。普益标准数据显示，整体来看，2025年10月公募净值型人民币理财产品总体募集规模较上月上升，达5213亿元，近半年各月总体募集规模均在4000亿元以上，显示出强劲的吸金势头。

　　从配置偏好来看，减配债券增配现金及存款类资产成为理财产品“吸金”的抓手。银行业理财登记托管中心最新数据显示，理财产品资产配置投向现金及银行存款类资产余额及占总投资比重连续三个季度增加，而投向债券类资产的余额及占比则呈现下降趋势，这反映了市场资金流向的变化。

　　固收类理财成市场“吸金”主力

　　低利率环境下，存款持续“活化”，三季度以来理财产品“吸金”能力持续凸显。根据普益标准监测数据，10月份新成立1821款净值型理财产品，其中超过91%的产品披露实际募集规模，募集规模排名前30位的上榜产品的平均募集规模为30.96亿元，较上月25.78亿元上升，显示出固收类理财的强大吸引力。

　　从全市场来看，据《中国银行业理财市场三季度报告》最新数据，截至三季度末，全市存续理财数量4.39万只，存续规模32.13万亿元，存续规模同比增幅9.42%。其中，纯固收及“固收+”等固收类理财规模增长优势更为明显，截至10月末，固收类理财存续产品数量3.85万只，最新存续规模达24.02万亿元，连续4个月增长。

　　收益率回升是三季度以来固收类理财“吸金”能力提升的关键。湘财证券最新研报指出，10月，纯固收理财收益率为3.31%，较上月提升1.12 个百分点；固收+理财收益率为3.69%，较上月提升1.82 个百分点。同时，固收+理财产品整体破发率约2.3%，较上月明显回落，受益于债市修复以及权益市场结构性行情。

　　现金与存款配置占比连续三季度提升

　　从配置偏好来看，减配债券、增配现金及银行存款类资产正在成为银行理财产品吸引投资者的关键策略。根据《中国银行业理财三季度报告》显示，截至9月末，理财产品资产配置投向债券类资产的余额为13.86万亿元，较6月末减少4.5万亿元，而投向现金及银行存款类资产余额9.45万亿元，较6月增加1.3万亿元，占总投资资产的27.5%，占比较6月末增加2.7个百分点。

　　对于理财产品年初以来持续增配现金及银行存款的原因，中国银行研究院邵科分析指出，当前存款利率持续下行，居民加大银行理财等资产管理领域的资金配置，银行理财规模快速增长。为了更好匹配投资者的风险偏好，理财公司适当加大现金及银行存款的配置。同时，近期债券市场面临一定调整，理财产品增配低波动的现金及存款资产，有利于降低净值波动。

　　济安金信基金评价中心王昊宇也表示，银行理财对现金及银行存款的配置占比提升，可能由于当前债市波动、股市显著回暖的市场环境，导致产品净值波动风险提升，投资者赎回增加。管理人增加现金配置比例，以进行流动性管理与风险防控。

　　苏商银行研究院杜娟进一步指出，银行理财客群的风险偏好相对较低，需要配置现金及银行存款类资产以降低风险。此外，监管持续规范理财估值方法等，也促使理财产品增配低波动的现金及存款资产，进一步筑牢“安全垫”。尽管股市整体升温，但理财资金对权益类资产的配置依然呈现下降趋势，截至9月末，理财产品资产配置投向权益类资产占比2.1%，占比连续三个季度持续减少。

（文章来源：中国经营报）