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理财市场存续规模在降准降息与存款利率下调的影响下持续攀升，但理财产品的净值表现却持续下降。近1年平均年化收益率从年初的3.21%下行至2.57%。固收类产品成为理财规模反弹的核心，混合型产品呈现逆势增长。

在降准降息与存款利率下调的多重影响下，理财市场存续规模持续攀升。普益标准最新数据显示，截至5月23日，全市场存续理财产品达42109只，合计规模31.28万亿，较年初增长4.76%，环比增长0.18万亿。然而，理财产品的净值表现却持续下滑，多家理财公司在降准降息后下调了业绩比较基准，重新评估理财产品未来收益。

理财规模稳步扩大，5月至今增长0.18万亿

理财规模通常呈现“季末回落、季初回升”的特点。今年前5个月，理财规模在4月单月新增2.21万亿，成为关键增长点。普益标准报告指出，这主要受存款利率下降、货币政策宽松预期强化及债市利率阶段性修复三重因素驱动。

进入5月，理财市场环比增量依然强劲，超过今年一季度。固收类产品成为理财规模反弹的核心，存续规模占比首次达到75%，理财产品风险偏好进一步集中。

业内人士指出，当前低利率环境下，理财市场成为中低风险客户的主要选择，存款替代趋势加强。央行数据显示，今年前四个月住户存款增加7.83万亿元，较去年同期增长1万亿，成为理财市场稳健资产的重要资金来源。

此外，混合型产品呈现逆势增长，增配的理财资金多投资于大型商业银行、大型国央企等优质企业发行的优先股资产，以获取稳定股息回报。在“固收+”渠道上，增配更低估值的港股也成为不少混合型产品提高收益率的选择。

理财产品年化收益率持续下行至2.57%

值得注意的是，尽管理财规模不断扩大，但理财产品的净值表现却持续下滑。普益标准数据显示，理财产品近1年平均年化收益率从年初的3.21%下行至目前的2.57%，连续四个月下滑。固收类和现金管理类产品年化收益率也分别下行54bp和17bp以上。

多家理财公司下调业绩比较基准，重新评估理财产品未来收益。如兴银理财已将某理财产品业绩比较基准调整为年化1.6%—2.6%，自5月29日生效。分析人士指出，在存款利率下调下，短久期产品发行和增配力度较高，以适应市场变化，避免长期锁定导致的收益损失。

（文章来源：财联社）