AI导读：

随着存款利率持续下行，理财市场正经历变革。银行理财子公司通过降费率、贴息理财、定制化理财等创新手段吸引资金，但部分创新模式暗藏风险，需在创新与合规间寻求平衡。

随着存款利率持续下行，一场“存款搬家”浪潮正席卷理财市场。央行数据显示，5月非银存款创近十年同期新高，表明普通存款流向理财等非银部门。

面对资金迁徙潮，银行理财子公司各出奇招：一是降费率，浮动费率产品“破冰”，如招银理财推出与业绩挂钩的阶梯式管理费产品；二是“贴息理财”兴起，合作机构提供额外收益补贴；三是定制化理财兴起，通过灵活配置控制回撤。

这些创新背后，是理财机构在“资产荒”与“存款搬家”背景下的应对之举。然而专家提醒，部分创新模式暗藏风险，如贴息操作可能损害其他持有人利益，浮动费率产品也对投研能力提出更高要求。

试水浮动费率、调整持仓上限

近期，理财子们在销售端频频出招。招银理财7月8日推出某款浮动管理费率理财产品，权益类资产计划配置比例为0%至40%，风险等级为R3，封闭期为三年。产品费率与收益率挂钩，开售首日即售罄。

招联首席研究员董希淼表示，浮动费率产品更适合投资权益类、混合类资产，有助于推动理财市场从“重规模”向“重质量”转型。

除浮动费率外，多家银行理财子也调整单户持仓上限，如交银理财、招银理财等，旨在吸引高净值客户和机构资金。

内卷产品收益、降低波动性

近期理财子中流行“货币增强策略”，利率多数在2%左右，高于一般货币基金。其背后的操作策略是利用资金结算时间差实现额外收益。

也有银行理财子推出定制化产品，在维持市场收益率基础上降低波动，通过灵活仓位调整控制净值波动。

理财市场生变

银行理财市场“内卷”背后，折射出市场环境变迁。存款利率下行背景下，资金加速流向理财产品。5月非银行业金融机构存款单月增加1.18万亿元，创近十年同期最高纪录。

然而，优质资产供给收缩，理财产品底层资产收益率下行趋势明显，“资产荒”局面持续。这促使各机构在产品和营销端持续创新。

不过，业内也在关注创新与风险之间的平衡。如“贴息”操作可能损害其他持有人利益，浮动费率模式对投研能力提出更高要求。（文章来源：第一财经）