时隔7个月，人民币存款利率和贷款市场报价利率（LPR）迎来下调。

　　5月20日早间，国有六大行和部分股份行陆续更新了人民币存款挂牌利率，其中，三年及五年期定期存款利率下调25bp（即0.25个百分点，下同），两年期及以下定期存款利率下调15bp，活期存款利率下调5bp。这一调整旨在优化银行负债结构，降低资金成本。

　　随后，5月20日9时最新一期LPR出炉，2025年5月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，均下调10bp。此举将带动企业和居民贷款利率下调，进一步降低实体经济融资成本。

　　上一轮LPR和主要银行调整存款利率均是在去年10月。其中，1年期LPR和5年期以上LPR均下调25bp；去年10月18日，国有大行将活期存款下调0.05个百分点至0.1%，各期限定期存款挂牌利率全线下调0.25个百分点。

　　5月LPR报价如期下调

　　在连续6个月保持不动后，5月LPR报价下调，符合市场预期。5月7日央行推出一揽子金融政策，其中，作为主要政策利率的7天期逆回购利率下调0.1个百分点，这意味着5月LPR报价的定价基础发生改变，当月LPR同步下行。此举有助于稳定市场预期，提振信心。

　　中金公司认为，本次LPR下调10bp，跟随逆回购利率下调符合预期，本次降息主要由于应对贸易摩擦的潜在冲击。降息能够一定程度刺激信贷需求，但低利率环境下边际效用可能减弱，更为关键的是后续财政、房地产等配套政策对居民收入和投资回报预期的效果。

　　东方金诚首席宏观分析师王青指出，5月20日LPR报价下调，根本原因是4月中美关税战骤然升级，外部环境发生急剧变化。这意味着当前宏观政策需要加大逆周期调节力度，通过扩大内需对冲外需放缓，稳定经济运行。下调政策利率并引导LPR下行，将带动企业和居民贷款利率更大幅度下调，降低实体经济融资成本。这是现阶段扩投资、促消费的一个重要发力点。

　　对于接下来LPR走势，中国民生银行首席经济学家温彬认为，如果下半年国内经济增长压力加大，有效需求未明显提振，不排除会再度实施货币宽松，进而带动LPR报价相应下调。但短期看，伴随中美宣布达成阶段性关税共识，以及5月一揽子政策的逐步显效，政策再度宽松的时点或相应后移。

　　1年期存款挂牌利率下降至1%以下

　　继去年7月和10月后，人民币存款利率再度迎来调整，其中两年期及以下定期存款利率下调15bp，三年及五年期定期存款利率下调25bp，活期存款利率下调5bp。这将进一步降低银行负债成本，优化负债结构。

　　中金公司估计本次LPR下调及存款利率调降对银行息差/营收/利润影响分别+7bp/+3%/+6%，综合看对银行的影响偏正面。除下调存款利率外，5月7日国新办发布会以来再贷款利率下调25bp、降准25bp，两项调整可额外再贡献息差约2bp。但需要注意的是，如果存款流失后银行通过利率相对更高的同业负债揽储，可能会抵消部分负债成本的下降。

　　温彬指出，此次存款利率下调幅度大于LPR降幅，有助于降低银行负债成本，稳定银行净息差。

　　2025年一季度商业银行净息差为1.43%，较上季度下行0.09个百分点，再创历史新低。预计随着存款利率下调等政策的实施，银行净息差将逐步稳定。

（文章来源：澎湃新闻）