AI导读：

8月20日晚间，金融监管总局发布《商业银行并购贷款管理办法（征求意见稿）》，提高并购贷款运用灵活性，提出更严格监管要求，有助于提升并购市场活跃度，实现双赢。

　　每经评论员杜恒峰

　　8月20日晚间，金融监管总局发布《商业银行并购贷款管理办法（征求意见稿）》（以下简称《意见稿》）。与2015年的版本相比，该《意见稿》显著特点是既提高并购贷款运用灵活性，又提出更严格监管要求。在灵活性方面，贷款范围、贷款比例和贷款期限均放宽，如并购贷款拟纳入参股型并购，控制型并购贷款比例上限从60%提至70%，贷款期限从7年延长到10年，这体现了并购贷款政策的调整。

　　在监管要求方面，主要体现在业务准入以及贷前贷后的严格审核与管理上。例如，《意见稿》拟明确，确保并购资金中含有合理比例的权益性资金，防范高杠杆并购融资风险，这强化了并购贷款的监管。

　　并购贷款灵活性提高，将提升并购市场活跃度。上市公司作为并购活动主体，是并购贷款主要使用者。并购贷款能大幅缩短交易时间，提高并购活动确定性，增强上市公司股价稳定性。上市公司参股其他企业案例较多，若并购贷款为参股型并购提供融资便利，预计相关并购活动将增加，这凸显了并购贷款对上市公司的积极作用。

　　此外，商业银行参与上市公司并购活动，还有助于上市公司价值发现。《意见稿》要求商业银行开展尽职调查，全面涵盖并购双方情况，这意味着能获得并购贷款的上市公司，其质地和并购前景有一定安全边际，若信号被投资者接受，上市公司价值将提升。尽管使用并购贷款需支付利息，但当前利率低，且并购贷款对财务积极影响优于增发股份，对商业银行而言，并购贷款能带来收入，还能拓展高价值业务。

　　更灵活的并购贷款有望双赢，关键在于商业银行能力建设，即从债权人视角转向投资人视角，精准把握企业竞争力和市场趋势，保证并购贷款安全，这指出了并购贷款未来发展的关键。

（文章来源：每日经济新闻）