AI导读：

央行4月开展了12000亿元买断式逆回购操作，缩量5000亿为创立以来首次。但这并不意味着央行正在收紧市场流动性，反而可能预示着降准的概率增大。央行通过中期借贷便利和逆回购操作投放中长期流动性，预计后期将扩内需、支持银行信贷投放。

今日，央行发布公告称，4月开展了12000亿元买断式逆回购操作，以调节市场流动性。市场人士指出，由于本月分别有1.2万亿3个月期和5000亿6个月期买断式逆回购到期，央行买断式逆回购操作缩量5000亿，为创立以来首次缩量，但这并不意味着央行正在收紧市场流动性，反而可能预示着降准的概率增大。

4月，央行连续通过中期借贷便利（MLF）和买断式逆回购操作投放中长期流动性。央行公告显示，为保持银行体系流动性充裕，以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展了12000亿元买断式逆回购操作，包括3个月（91天）期限7000亿元和6个月（182天）期限5000亿元。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，4月买断式逆回购缩量续作，整体中期流动性注入量为零，但这并不意味着央行正在收紧市场流动性；相反，这可能意味着下一步即将实施降准，更大力度支持银行信贷投放能力，加力稳增长。

从流动性的角度来看，央行在节前持续加量投放流动性，以固定利率、数量招标方式开展了5308亿元7天期逆回购，操作利率为1.50%，当日净投放4228亿元。由于特别国债发行速度加快、月末银行考核临近、“五一”假期来临，央行近期连续实施较大规模的公开市场净投放。

此外，央行还开展了6000亿元MLF操作，期限为1年期，实现净投放5000亿元。业内人士认为，对照中央政治局会议部署要求，这意味着后期扩内需将显著加力，重点是大力提振消费、推动基建投资提速以及稳楼市。央行将通过质押式逆回购、MLF、买断式逆回购等政策工具组合，引导市场流动性稳中向宽。

王青预计，5月央行将降准0.5个百分点，释放长期流动性约1万亿，降息0.3个百分点。招联首席研究员董希淼也表示，下一阶段，政策利率和存款利率有望继续降低，LPR仍有下降的必要和可能，但相比于降低LPR，实施降准的可能性和必要性更大。

董希淼预计，二季度央行将可能实施全面降准0.5个百分点，存款准备金制度5%‘隐性下限’还可能打破，存款准备金工具的政策调控功能将得到更充分发挥。央行仍将通过买断式逆回购操作释放中短期流动性，并逐步取代MLF。

（文章来源：财联社）