碧桂园（02007.HK）正在对9只境内债券进行重组，这一举措引发了市场的广泛关注。10月11日，澎湃新闻获悉，有8只债券的持有人会议通过了重组方案，余额合计为134.1669亿元，房地产市场的动态再次成为焦点。截至目前，仅H16腾越2仍未通过重组。

截至6月底，这9只债券余额已达138.5828亿元，涉及H16碧园5、H19碧地3、H20碧地3、H20碧地4、H1碧地01、H1碧地02、H1碧地03、H1碧地04及H16腾越2等多只债券，房地产企业的债务重组进程备受瞩目。

此前，澎湃新闻曾详细报道碧桂园境内债务重组的方案，重组主体拟调整重组债券的本息偿付安排，并提供包括购回选项、碧桂园控股股票选项及一般债权选项等在内的多种重组方案，为市场提供了新的解决思路。

关于现金提前偿付安排即同意费，方案显示，对在持有人会议中全部议案投同意票的持有人，将按持有张数的0.1%提前兑付并注销债券，同时豁免全部利息，这一安排旨在增强持有人的信心。

碧桂园给出的本息兑付安排调整显示，本金兑付将延长至2035年9月2日。以H16碧园5为例，2031年9月2日起将分9期逐步兑付，每半年兑付一次，前四年每次兑付比例逐步递增，自2034年3月2日起兑付比例将大幅提升。截至2025年9月2日（基准日）的未付利息将按1%年利率重新计算，基准日起按1%年单利计息，利息于2035年9月2日一次性支付，为持有人提供了明确的偿付预期。

如果持有人接受碧桂园本息兑付安排调整，还需要同步接受其增信保障措施调整，包括解除部分增信担保措施及豁免增信担保协议的有关约定，因市场、政策等非主观原因导致的资产价值波动将不视为违约，这有助于降低重组过程中的不确定性。

除此之外，碧桂园还给出了另外三种参与重组的方案。碧桂园为持有人提供现金购回选项，购回选项将由购回方采用申报登记的方式实施，购回方拟以不超过4.5亿元的现金对标的债券开展购回，价格为债券面值的12%，为持有人提供了灵活的退出机制。

碧桂园还提供了股票抵债的方案。发行人将在中国香港向特殊目的信托增发不超过特定数量的普通股股票，发行人承诺将利用该部分定增股票，通过合法有效模式抵偿标的债券的份额，为持有人提供了股权置换的选择。

获配股票选项的标的债券持有人同意豁免该部分债券已产生的一切利息，前述豁免不附带任何或有条件。在等额资金抵债模式下，选择股票选项的标的债券持有人能够获得等额资金偿付的定增股票股数不得超过实际增发的定增股票股数，预计增发股票数量不超过14.6亿股，可视情况提高限额，为持有人提供了更多的保障。

股票定价为2.6港元/股，以出售所得净额等值人民币兑付；增发后24个月内按月指令出售，未出售部分在第25个月强制出售，确保了股票的流通性。碧桂园给出的另一个方案是等额转化为一般债权。持有人可将所持债券份额以对应未偿本金金额为基数，转换为对发行人的非债券形式的一般债权。完成转换的债券份额将按协议约定予以注销。一般债券的兑付日延迟至2033年，利率1%/年，为持有人提供了另一种债务处理方式。

（文章来源：澎湃新闻）