AI导读：

居民信贷数据呈现分化态势，5月短贷减少而中长期贷款增加。消费动能不足、政策调整等多重因素影响居民信贷表现。尽管整体偏弱，但政策持续发力，各界对信贷市场回暖仍充满期待。预计扩内需政策将持续，货币政策有充足空间。

　　居民信贷数据呈现分化态势，引发市场高度关注。数据显示，5月居民短贷减少208亿元，持续为负；而居民中长期贷款增加746亿元，表现相对亮眼。

　　受消费动能不足、消费贷利率上调等多重因素影响，居民短期消费意愿低迷。相反，一二线城市楼市交易活跃与房地产政策宽松，成为居民中长期贷款的主要支撑。尽管居民部门信贷整体偏弱，但政策持续发力，各界对信贷市场回暖仍充满期待。预计扩内需政策将持续，货币政策在“适度宽松”方向仍有空间。

　　居民短贷持续为负

　　居民新增短贷持续为负成为焦点。受多重因素影响，5月居民新增短贷同比少增451亿元。同时，居民就业、收入等长周期变量未有实质性好转，导致消费贷、信用卡增长乏力。

　　多位经济学家指出，银行上调信用消费贷利率至3%及以上，以减少风险，消费贷规模增长将更多反映居民实际需求。此外，消费品以旧换新政策边际效应递减，也对居民短期贷款产生影响。

　　尽管短贷表现不佳，但专家对未来仍持乐观态度。预计促消费政策加码和“6·18”购物节带动，6月居民消费需求将进一步释放，推动信贷改善。

　　楼市交易支撑中长贷

　　5月居民中长期贷款优于短期贷款，增加746亿元。一二线城市成交活跃度突出，对居民中长期贷款形成较强支撑。同时，地方政府政策调整也为中长期贷款增长提供助力。

　　尽管居民中长期贷款连续增多，但去年同期基数较低，增长的实际意义需审慎评估。目前房地产销售修复渐进，内需领域仍面临压力，居民整体融资需求偏弱。

　　公积金贷款利率下调和5年期以上LPR下降将减轻房贷负担。但存量房贷利率下调与存款利率调降的博弈结果仍有待观察。

　　中国银行研究院数据显示，5月大中城市商品房成交面积、成交套数同比增速保持稳定，且房产经纪行业景气度指数上升。

　　扩内需政策持续

　　总体来看，居民部门信贷整体偏弱格局未扭转。1~5月居民部门新增贷款不足6000亿元，占全部信贷比重为2009年以来最低。

　　金融政策措施提振市场信心，但经济活跃度与融资需求增长尚未强联动。降准、降息等政策效果下降，对信贷提振作用有限。未来，扩内需政策不会松劲，货币政策在“适度宽松”方向有充足空间。

（文章来源：第一财经）