AI导读：

奇瑞汽车披露港股招股说明书，冲刺港交所上市。文章关注奇瑞汽车的财务状况，包括高资产负债率、财务费用侵蚀净利润、经销商贡献收入高、应付账款比例偏高等问题，以及其对新能源汽车市场的研判和落子。

近日，奇瑞汽车披露港股招股说明书，冲刺港交所上市。作为曾经的自主品牌销量冠军，奇瑞汽车至今尚未完成上市，与之相比，比亚迪（002594.SZ）、吉利汽车（00175.HK）早已上市。

由于缺乏二级市场融资渠道，奇瑞汽车的资金状况并不算良好。据《招股说明书》显示，截至2022年、2023年及2024年前三季度末，奇瑞汽车资产负债率分别为93%、92%、89%，远高于比亚迪和吉利汽车的同期数据。

奇瑞汽车财务数据存在三大现象：一是财务费用侵蚀净利润，IPO前夕还进行了39.93亿元突击分红；二是经销商贡献八成以上收入，应收账款增长迅速；三是应付账款比例偏高，向供货商压款严重。

奇瑞汽车表示，公司乘用车销售一般通过预收款方式结算，但对于长期大量购货且还款记录良好的客户，可提供30天至180天的信贷期。这导致公司贸易应收账款占营收比重有所上升，但得益于加强管理和收款工作，周转天数呈下降趋势。

此外，奇瑞汽车关联方（原控股股东奇瑞集团）长期占用公司较多款项，直至近几年才开始清偿。这可能对公司的财务状况和经营稳定性产生一定影响。

随着新能源汽车市场的快速增长，奇瑞汽车新能源汽车销量同比大增246.5%，成为公司业绩增长的重要驱动因素。然而，产业链上游供应商往往需要给予主机厂一定账期支持，这也使得龙头整车厂商们以应付账款等形式向产业链压款。

奇瑞汽车的财务状况和经营策略备受关注。南都记者将持续关注、解读奇瑞IPO之路，以及其对新能源汽车市场的研判和落子。

南都记者缪凌云

（文章来源：南方都市报）