随着新一期贷款市场报价利率（LPR）和银行存款利率的接连下调，一年期定期存款利率已经跌破“1”字头。在此背景下，业内普遍预计，2.5%预定利率产品即将退场，新一轮预定利率下调势在必行。

有迹象显示，保险公司正积极增加分红险等浮动收益型产品的供应。《每日经济新闻》记者不完全统计，截至5月26日，今年新推出的340款人寿保险产品中，分红型、万能型等浮动收益型产品占比近五成，达到157款。

业内人士分析，长期来看，随着利率持续下行，分红险作为一种类固收产品，能更好地满足市场需求，其规模增长将持续。

2.5%预定利率产品步入倒计时

市场对新一轮存款降息早有预期。近日，六家国有大行及招商银行均在官网公布了最新的人民币存款挂牌利率。

此次调整中，中长期存款利率降幅较大。具体而言，活期存款利率下调5BP（基点），整存整取三个月期、六个月期、一年期、二年期利率均下调15BP，三年期和五年期利率下调25BP。

随着银行存款降息持续，大额存单产品逐渐失去吸引力。多家银行在降低定期存款利率的同时，也同步降低了大额存单产品利率。目前，大额存单产品即将全面进入“1时代”。

5月20日，2025年5月LPR出炉，1年期LPR报3.0%，较上月下降10BP；5年期以上LPR报3.5%，较上月下降10BP。

1年期LPR走势

以往，保险产品预定利率调整具有滞后性和被动性。在预定利率与市场利率挂钩及动态调整机制下，保险产品预定利率也将随市场利率下降。当前，2.5%普通型人身保险产品预定利率已进入倒计时。

根据金融监管总局年初下发的通知，中国保险行业协会定期组织会议，结合市场利率变化和行业资产负债管理情况，研究人身保险产品预定利率有关事项，每季度发布预定利率研究值。

按照调节机制要求，在预定利率最高值连续两个季度高于研究值25个基点以上的情况下，可能触发预定利率调整。今年4月，一季度例会上，保险业专家认为当前普通型人身保险产品预定利率研究值为2.13%，首次低于2.25%水平。

业内人士认为，若7月研究值也低于2.25%，则预定利率达到调整条件。考虑到两个月产品切换宽限期，2.5%预定利率产品最快将于今年9月迎来新一轮下调。

分红险占比提升，销售力度加大

在利率下行背景下，增额终身寿险等固定收益类保险产品吸引力减弱，分红险“锁定保底2.0%+浮动”的长期收益优势逐渐显现。

据业内测算，在3.5%预定利率时期，增额终身寿险第10年的实际收益率约为3%；而在2.5%预定利率下，第10年的实际收益率仅为1.5%，远低于两年前。

去年以来，头部寿险公司将分红险转型提升至战略高度，纷纷提出销售目标。

以中国人寿为例，一季报显示，公司大力发展浮动型业务，浮动收益型业务首年期交保费占比达51.72%，较上年同期大幅提升。中国太保一季度新保规模保费中，分红险占比18.2%，同比提升16.1个百分点。

新华保险管理层在业绩发布会上表示，二季度将进一步加大分红险销售力度，确保转型成功。

业内分析师指出，险企加大分红险等浮动收益产品推动力度，既提振了新单销售，又降低了利差损风险。

国泰海通非银刘欣琦团队研报指出，上市险企浮动收益型产品占比提升，有利于压降刚性负债成本；监管持续出台政策引导行业建立产品预定利率动态调整机制，对改善利差损风险构成利好。

保险公司仍在不断增加分红险等浮动收益型产品供应。截至5月26日，今年共上新340款人寿保险产品，其中浮动收益型产品占比近五成。在248款年金保险中，浮动收益型产品占比也超过四成。

招商证券非银首席分析师郑积沙预计，中长期来看，分红险将迎来全新发展机遇，成为险企转型的关键。假设2025~2027年保费收入增速均为10%，新单保费占比均为30%，分红险在新单保费中的占比逐年提升至50%，则每年分红险新单增速分别可达230%、47%和38%，规模分别为4028亿元、5908亿元和8123亿元，合计增量将达18058亿元。

（文章来源：每日经济新闻）