在一片欢呼声中，A股五大上市险企2024年年报全部披露完毕。3月27日，北京商报记者梳理发现，中国人保、中国人寿、中国平安、新华保险、中国太保A股五大上市险企2024年合计实现归母净利润3468.82亿元，同比增长77.76%；日均盈利9.48亿元，相较于2023年每天多赚4.13亿元（2023年同期数据引用2024年报中披露的调整后数据）。

深挖促使五大险企2024年业绩飙升的原因，投资收益的大幅增长无疑是头号功臣。此外，寿险业务持续回暖，新业务价值大增也成为一大助力。业绩抢眼的背后，各家险企在资产负债两端的表现各有千秋，那么上市险企业绩的高增长能否持续呢？

投资收益大增成关键

2024年，A股五大上市险企中国人保、中国人寿、中国平安、新华保险、中国太保合计实现归母净利润3468.82亿元，同比增长77.76%。

五大险企中，中国平安和中国人寿盈利均超过千亿规模，分别为1226.07亿元和1069.35亿元。中国太保、中国人保、新华保险分别实现净利润449.6亿元、421.51亿元和262.29亿元，五大险企净利润增速均超过45%。其中，新华保险净利润增速更是突破200%，达到了201.01%。

梳理五大险企的整体业绩不难发现，其普遍呈现出资产端、负债端同步回升的状况。从负债端来看，五大险企保费整体回暖、新业务价值普遍保持高速增长；从投资端来看，五大险企的投资收益整体走高，投资收益率亮眼。

其中，中国人寿2024年实现净投资收益1956.74亿元，净投资收益率为3.47%；实现总投资收益3082.51亿元，同口径同比大幅增长150.4%，总投资收益率为5.5%。

在配置方向上，低利率市场环境下，各家险企均加大了对国债和政府债等长久期利率债的投资，穿越周期的配置思路凸显。中国太保表示，将持续加强长期利率债配置，同时适当增加权益类资产及另类投资的配置。

回顾2024年9月以来，A股出现了多轮投资行情，上市险企也积极把握阶段性机会，及时调仓。如中国平安副总经理付欣表示，公司长期看好中国资本市场，会坚持稳健的价值投资。中国人寿副总裁兼董事会秘书刘晖表示，中国人寿2024年全年净加仓超过1000亿元。

展望后市投资趋势，金融系统业内人士武忠言预测，险资权益投资或将延续“稳中求进”策略，科技蓝筹与高股息央企兼顾成长与防御性。经济学家余丰慧分析，展望2025年，A股市场有望稳健增长，险资有望继续加大对新能源、人工智能等高附加值领域及蓝筹股的投资。

寿险新业务价值高速增长

作为寿险业务最重要的指标，新业务价值能够较好地反映业务的质量和可持续性。从2024年的数据来看，五家寿险公司增长动能强劲。

新华保险一年新业务价值增速位居榜首，该公司2024年一年新业务价值62.53亿元，同比增长106.8%。平安寿险及健康险业务新业务价值达成285.34亿元，同比增长28.8%。太保寿险新业务价值132.58亿元，同比增长20.9%。中国人寿2024年新业务价值达337.1亿元，同比增长24.3%。

业内人士分析，上市险企寿险新业务价值率提升主要源于渠道端与产品端的双重优化。同时，产品结构升级也强化了价值率，比如老龄化加速催生养老社区、高端医疗险需求。

光大证券研报表示，行业“报行合一”下价值率将进一步提升，同时随着代理人队伍转型、银保合作深化以及康养服务加持，人身险行业有望实现“量稳价升”，推动险企维持新业务价值正增长。

产险综合成本率分化

不同于寿险新业务价值快速增长，财险“老三家”人保财险、平安产险、太保产险整体业务表现相对平稳。

综合成本率是衡量财险公司盈利能力的关键指标。值得注意的是，三家财险公司的综合成本率呈现出分化现象。

2024年，平安产险公司业务保持稳定增长，实现保险服务收入3281.46亿元，同比增长4.7%。综合成本率为98.3%，同比优化2.3个百分点。其中，保证保险业务综合成本率同比优化了28.9个百分点。

太保产险的综合成本率则有所上升，2024年该公司的承保综合成本率98.6%，同比增加0.9个百分点。中国太保解释称，主要受大灾、自然灾害频发等因素影响。

聚焦于财险“一哥”人保财险来看，该公司成本率同样有所上升。2024年，人保财险实现保险服务收入4852.23亿元，同比增长6.1%。综合成本率为98.8%，三年平均综合成本率为97.7%。

业内专家指出，自然灾害频发和医疗费用上升是导致两家头部财险公司综合成本率上升的主要原因。

（文章来源：北京商报）