临近合同截止日，券商资管纷纷行动，为旗下参公大集合产品变更管理人，以期避免清盘风险。

据21世纪经济报道记者统计，今年以来，包括广发资管、中信建投证券、华安资管、东海证券、中信证券资管、光大资管在内，至少6家券商（资管）已提交公募基金变更注册申请，并获监管受理，涉及近50只参公大集合产品。这一举措旨在顺应监管要求，提升产品竞争力。

5月14日，中信证券资管发布17只参公大集合产品召开份额持有人大会的第二次提示性公告，审议变更管理人相关事项，计划将这17只产品的管理人变更为华夏基金。

变更管理人背后，券商资管的业务布局呈现新趋势。大型券商推进公募“牌照”布局，倾向于公私募业务并举；而中小券商则侧重特色化产品线，发挥内部协同作用。

近50只参公产品拟变更管理人，由券商控股的公募基金公司“接盘”。

对于未获得公募基金管理业务资格的券商而言，变更管理人是避免参公大集合产品清盘的最佳选择。例如，广发资管提交的5只参公大集合产品变更注册申请已获受理，待变更完成后，将由广发基金管理。

中信证券、光大资管等多家券商也陆续为旗下参公大集合产品申请变更管理人，转由控股基金公司管理。

券商之所以采取此举，主要出于监管与合规需求、资源与专业互补以及业务战略调整三方面的考虑。

另一方面，中信证券、广发证券等大型券商的操作具有示范意义，展示了其利用股东资源整合业务的优势。

近日，中信证券资管的变更事项有新进展，分别就17只参公大集合产品变更管理人一事发布了两次提示性公告，但变更事项仍存在不确定性。

券商资管公募化转型面临挑战，参公大集合产品业绩与规模均待提升。

在公募基金市场上，参公大集合产品难以脱颖而出，加之公募“牌照”审批趋缓，券商资管公募化转型面临困境。Wind数据显示，主动权益类参公产品中，中金进取回报A、东海证券海睿健行B、东吴裕盈一年持有期B最近一年回报率排名靠前，但在所有主动权益类公募产品中排名相对靠后。

业绩不够出众的情况下，参公大集合产品管理规模普遍较小。截至今年一季度末，管理规模不足1亿元的产品占比接近四分之一。

基于以上因素，券商资管或调整公募业务布局路线，整体发展策略也呈现新趋势：继续申请公募牌照或设立资管子公司，同步推进公私募业务；持续完善产品线，加强投研团队建设；加大国际业务布局。

（文章来源：21世纪经济报道）