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财联社报道，两大公募巨头规模变动引发市场对券商资管大集合理财产品的关注。随着ETF交易活跃及多家券商资管产品变更管理人，大集合理财产品转型明显加快。本文分析了转型的四条路径及行业影响，指出券商资管大集合理财产品有望在今年年底迎来终局，为行业带来新格局。

财联社7月30日讯（记者闫军）两大公募巨头规模变动，引发市场对券商资管大集合理财产品关注。当前，易方达基金、华夏基金管理规模资产净值均超2万亿，规模差距缩小。这一变化背后，是ETF交易活跃及中信证券资管多只集合理财产品变更管理人至华夏基金旗下。

华夏基金承接中信证券资管产品并非个例，7月以来，多家券商资管均有产品申请变更管理人。从趋势看，券商资管大集合退出历史舞台步伐加快。今年4月，已有券商资管将公募化改造结束时间提前。

今年下半年以来，多家券商资管将旗下资产计划产品变更管理人至旗下公募基金子公司。中信证券资管表示，此次转型是根据相关要求，为保护产品份额持有人利益进行变更。

今年以来，中信证券资管多次发布变更旗下大集合理财产品管理人公告。作为头部资管巨头，中信证券资管总受托管理规模庞大，旗下还有多只债券类产品公布延期方案。

旗下大集合理财产品转给旗下公募基金子公司是业内常见做法。7月以来，行业变更加速。7月8日，信达证券资管大集合理财产品管理人变更为信达澳亚基金；9日，广发证券资管旗下产品变更管理人至广发基金等。

券商资管大集合转型主要有四条路径：一是券商本身或资管子公司持有公募牌照，直接转型为公募基金产品；二是鼓励券商资管将产品管理人移交给其参股、控股公募公司；三是转私募；四是规模管控直至清盘。

近期，多家券商发布公告，提示旗下集合资产管理计划可能触发合同终止情形。在参公大集合产品的改造过程中，不少产品经历了延期、再延期。

业内人士指出，券商资管大集合理财产品不可能无限延期，随着今年多家券商资管加快转型进程，有望在今年年底迎来终局。

券商资管大集合理财产品的改造要追溯到2018年，自2019年3季度，券商资管大集合参公改造拉开序幕。但时隔3年，才有券商资管大集合理财产品实现向控股子公募子公司转型。

券商资管行业比公募基金更有周期性，近万亿的大集合理财产品改造对券商资管行业、基金公司行业也将带来直接影响。对于没有公募牌照的券商资管而言，意味着管理规模缩水；而对于具备公募牌照的券商资管而言，则更具优势。对于券商系基金公司而言，承接产品带来规模与客户数量双增长。

（文章来源：财联社）