券商资管大集合产品向公募基金公司的转移正在加速进行。近日，中信证券资管宣布将旗下17只参公大集合计划移交至华夏基金管理，申请已获证监会受理。此前，方正证券、国元证券、东海证券、光大证券也已将旗下大集合资管计划转至同一股东旗下的基金公司。

　　多位业内人士表示，此举符合监管导向，有利于资源互补、分工合作。未来，券商资管将更专注于私募等高附加值领域，与公募基金形成差异化竞争。

　　中信证券资管一口气将旗下12只参公大集合计划申请转移给华夏基金管理，加上1月中旬申请的5只产品，总数接近90%的参公大集合产品将移交。这一动作仅是行业趋势的缩影，早在2023年8月，方正证券就率先将旗下产品移交至方正富邦基金。

　　2018年11月，证监会发布操作指引，要求存量大集合资产管理业务对标公募基金进行管理。券商资管大集合的公募化改造由此开始，持有基金公司牌照的券商选择将其大集合产品转入公募子公司。

　　近年来，监管层对券商资管产品的标准化、透明化提出更高要求。将大集合产品转移至公募基金公司，是符合监管要求且稳妥的方案。公募基金公司具备更强的投研能力和市场经验，能更好地管理大集合产品，提升市场竞争力和投资者体验。

　　未来，券商资管大集合的公募化改造将持续进行，或将有更多类似“转移”出现，促进资源互补、分工合作。对于尚未获得公募基金牌照的券商资管而言，变更管理人至同一股东旗下的基金公司，可避免产品清盘，维持产品运作。

　　券商资管与同系基金公司可通过投研能力、客户资源和渠道共享实现协同效应。资管新规推动行业高质量发展，券商资管逐步剥离公募业务，专注私募领域，公募业务由专业基金公司承接。

　　大集合产品的公募化将推动券商资管向标准化、透明化产品转型。未来，券商资管需在投研能力、科技赋能、合规风控等方面持续提升，以应对市场竞争和监管要求。

　　近期，券商资管公募牌照审批收紧，券商通过收购公募基金股权获取公募业务资格的动作可能增多。例如，上海证券收购新疆前海联合基金30%股权，或为获取公募牌照以拓展资管业务。

　　券商对公募牌照的需求增加，小基金公司成为潜在并购目标，市场对其股权的关注度和估值可能上升。小基金公司的收购成本较低，整合难度小，对券商更具吸引力。

（文章来源：中国基金报）