ETF（交易型开放式指数基金），这颗诞生于2004年的基金“新星”，历经21载，最新总规模已突破4万亿元大关，完成了从量变向质变的飞跃，肩负起引导中长期资金入市、有效分散资金配置及维护资本市场稳定的重要使命。

站在4万亿元规模的新起点，多位受访基金经理表示，应重新审视投资管理逻辑，寻找新的突破口，为投资者提供更多样化的资产配置选项。

多方利好推动ETF规模飙升

2004年12月，华夏基金推出了国内首只ETF——上证50ETF，标志着ETF在中国资本市场的诞生。随着市场环境优化和投资者认识的加深，ETF规模持续增长。2020年10月，ETF总规模突破1万亿元；2023年12月，迅速超过2万亿元；2024年9月，突破3万亿元；截至今年4月27日，ETF总规模已达4.07万亿元。

易方达基金指数研究部总经理庞亚平介绍，ETF规模持续增长的同时，产品种类也不断丰富，已覆盖宽基、行业主题、跨境等不同类别，涵盖股票、商品、债券、货币等不同大类资产。

南方基金指数投资部基金经理杨恺宁表示，ETF规模迅速增长得益于政策的持续支持、长期配置型资金入市、机构和个人投资者的增持。

国泰基金量化投资部金融工程总监艾小军补充说，ETF产品凭借其资产透明、风险收益特征明显的优势，受到越来越多投资者的认可。

今年1月，中国证监会印发的《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》指出，将持续加强优质指数供给，丰富指数产品体系，优化指数化投资生态。

华夏基金数量投资部高级副总裁鲁亚运表示，监管部门营造适配长期投资的环境、鼓励长期资金入市，有利于ETF市场进一步发展。同时，未来居民财富通过险资、社保、投顾等渠道逐步入市，将提升机构投资者占比，增强资本市场的有效性和稳定性。

创新引领ETF未来发展

当前，指数化投资展现出强大生命力，ETF市场的发展将更加聚焦于产品创新。庞亚平认为，创新方向包括丰富产品投资标的、创新产品形式、丰富风险管理工具，如股指期货、ETF期权等，完善ETF生态圈，吸引更多投资者。

在ETF市场竞争中，低费率和平台化服务是提升竞争力的关键。庞亚平指出，降费有助于吸引投资者关注指数投资的优势，并逐步尝试使用ETF。ETF降费是促进其渗透率提升的重要途径，有助于ETF行业高速发展。

站在4万亿元新起点，基金经理们开始重新审视投资管理逻辑，寻找新的突破口。大成基金指数与期货投资部基金经理刘淼表示，当前底层资产投资逻辑已变，ETF配置需顺势调整。

艾小军看好SmartBeta ETF的发展，认为其能在被动投资基础上增加主动选股逻辑，获取超额收益、降低风险，同时具备规则透明、风格清晰的特点。

刘淼认为，未来ETF布局应关注权益资产、核心资产和商品类资产。权益资产配置应以经济结构中的主导产业变迁为脉络，商品ETF的重要性也在不断提升。

（文章来源：证券日报）

(原标题：ETF总规模突破4万亿元，基金经理重新审视投资逻辑)