券商私募资管受托管理资产总规模终于触底回升。

　　《中国经营报》记者梳理19家披露资管业务规模的上市券商机构2024年年报发现，半数以上机构资管业务规模同比增长，其中，中信证券（600030.SH）、华泰证券（601688.SH）同比增长超过10%，广发证券（000776.SZ）、国联证券（601456.SH）、中原证券（601375.SH）同比增长更是超过20%。这一增长态势标志着券商资管业务正在稳步复苏。

　　中国证券投资基金业协会（以下简称“中基协”）披露的最新数据显示，截至2024年年末，券商私募资管规模达5.47万亿元，较2023年年末增加1611.02亿元，增幅为3.04%。从产品备案通过情况来看，2024年全年券商私募资管产品设立规模为3624.96亿元，同比增长19.85%。

　　然而，券商资管业务整体收入承压明显，行业营收分化。这主要受市场波动和行业管理费用下行等多重因素影响。

　　主动管理转型成效初显

　　根据上市券商机构发布的年报数据，2024年，中信证券以15424.46亿元的管理规模稳居行业首位。紧随其后的是国泰君安（601211.SH）和华泰证券，受托管理资产总规模分别为5884.30亿元和5562.67亿元。中金公司（601995.SH）和中信建投（601066.SH）分别以5520.34亿元和4948.58亿元的规模位列第四和第五。

　　记者梳理发现，2024年资产管理业务规模排名前五位的券商机构中，有四家公司业务规模同比增长。其中，中信证券同比增长11%，国泰君安证券同比增长8%，华泰证券同比增长17%，中信建投同比增长5%。

　　此外，2024年资管业务规模增幅靠前的券商还有中原证券、广发证券、国联证券等，对应的增长率分别为44%、24%、22%。

　　随着券商资管业务规模触底回升，其业务格局也在逐步改变。以主动管理为代表的集合资产管理计划规模快速增长，券商私募资管主动管理转型成效初显。例如，申万宏源（000166.SZ）在2024年年报中披露，公司主动管理规模占比94%，主动管理规模占比稳步提升。

　　根据中基协数据，截至2024年年末，以主动管理为代表的券商集合资产管理计划规模为28952.92亿元，较上一年年末增长3025.41亿元，增幅11.67%，占券商私募资管产品规模的比例由上一年同期的48.88%上升至52.97%，这进一步体现了券商资管业务向主动管理转型的成效。

　　“得益于居民财富增长和资本市场改革深入，2024年证券行业资产管理业务在市场需求与政策双重驱动下，稳定发展，业务规模企稳回升态势明显。”某资管行业从业人士表示。

　　资管业务收入同比下滑3%

　　值得注意的是，尽管管理资产规模明显回升，主动管理业务占比上升，但2024年券商资管业务收入依然下滑。据东吴证券（601555.SH）统计，21家上市券商合计实现资管收入361亿元，同比下滑3%。

　　具体到不同券商机构资管业务的业绩表现来看，则呈明显分化趋势。比如，中信证券资管业务净收入同比增长5%；东兴证券（601198.SH）资管业务收入同比增加23.38%；而中国银河（601881.SH）的资管业务主要由其子公司银河金汇负责，2024年银河金汇实现营业收入5.05亿元，同比增长15.03%。

　　分析原因，一方面，主动管理费率处于下行通道，公募基金费率改革推动行业整体费率水平下降，券商资管产品为提升竞争力，普遍调降管理费。另一方面，2024年A股市场整体呈现震荡调整的格局，权益类产品业绩表现不理想，超额收益减少。

　　（文章来源：中国经营网）