今年以来，私募股权投资行业出现回暖迹象，尤其是政府引导基金和国资加大出资力度，为市场注入了强劲动力。据LP投顾基于中基协备案基金数据、国家企业信用信息公示系统统计，今年3月，政府引导基金、国资累计认缴规模达1436.9亿元，相较于2月（909.4亿元）增长58.01%，私募股权投资行业显著回暖。

3月政府引导基金和国资认缴规模数据 （注：以财政资金出资为主要统计口径）整理：LP投顾

母基金研究中心研究部负责人王爽表示，近期国资主导的资金持续加大出资力度，有效缓解了一级市场流动性紧张的状况。同时，国资的积极入场增强了社会资本的出资预期，带动了保险、银行等资金的流入。这些资金与政府引导基金联合作为有限合伙人（LP）设立基金，不仅提振了股权投资市场信心，也为科技创新注入了强劲力量。

国资引领

4月10日，上海国投先导公司总经理温治在上海国投先导合伙人会议暨基金年度会议上透露，通过首批9只市场化子基金的遴选工作，以36.5亿元母基金出资撬动172亿元社会资本，实现4.71倍的放大效应。温治还表示，三大先导产业母基金目前已进入第二批80家子基金的遴选阶段，两批子基金已带来近200家招引企业，覆盖硬科技前沿领域。

此外，苏创投通过237亿元规模的政府引导母基金和市场化母基金，已撬动1692亿元社会资本。同时，苏创投正在推进总规模220亿元的战新产业专项母基金，预计可吸引约700亿元社会资本参与新基金设立。

值得注意的是，政府投资基金与CVC（企业风险投资）共同出资设立子基金成为行业新趋势，这在部分政府投资基金遴选GP（普通合伙人）的公告中已有所体现。

近日，苏州天使母基金发布的《2025年度苏州市天使投资引导基金申报指南及遴选细则》显示，优先考虑“上市或行业龙头企业”，并要求这些企业需获评国家级专精特新“小巨人”企业、国家级制造业单项冠军或入选苏州创新联合体名录。

4月9日，四川先进制造投资引导基金遴选电子信息子基金管理机构公告也显示，优先考虑由链主企业、产业龙头企业实施控制或具有重大影响的申报机构。

FOFWEEKLY发布的《2025中国CVC影响力报告》显示，2024年CVC参与的一级市场交易规模占比攀升至37%，在半导体、新能源、AI等领域的投资集中度超过60%。这印证了产业资本与创新要素深度融合所带来的乘数效应。

银行、保险资金加速入场

银行和保险资金作为股权投资行业的重要力量，正加速进入市场。

4月9日，中国太保发布公告称，太保寿险出资8亿元与7家公司合伙设立上海科创三期基金。这是险资进入股权投资市场的重要案例。

同时，银行资金也在逐步入场。3月12日，工商银行科技创新基金正式启动，总规模达800亿元，定位为“耐心资本”，以股权投资为主，持续加大对硬科技和民营经济的支持力度。

据执中ZERONE统计，截至今年3月31日，五大金融AIC共出资参与设立了57只基金，合计出资总额达329.47亿元。中国银行研究院发布的报告预测，新政实施后，金融AIC表内股权投资规模有望大幅增长，带动巨大的股权投资规模进入一级市场。

长三角一体化示范区（苏州）创新投资有限公司董事长宋中华表示，过去银行和保险公司设置的准入条件限制了资金进入股权投资市场的便利性，如今这些限制正在逐步放宽，为科技企业提供了更多融资机会。

（文章来源：上海证券报）

(原标题：私募股权投资行业显著回暖 政府引导基金、国资3月注入超千亿元“活水”)

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