每经记者任飞

上周（2.17-2.23），A股权益市场表现良好，带动“固收+”基金业绩显著提升，成为债基中表现最优的一类。然而，债市在此期间出现显著回调，市场资金面趋紧。分析指出，债市可能仍处于逆风阶段，需等待货币政策调整，市场或有进一步调整机会。

“固收+”基金单周涨幅显著，最高接近6%

得益于A股市场上涨，“固收+”基金上周（2.17-2.23）表现突出。Wind数据显示，多只基金收益率超过3%，最高达5.95%。

具体来看，华商丰利增强定开A上周收益率高达5.95%，位居债券型基金榜首（统计初始基金），金鹰元丰A收益率也达到5.70%。在头部业绩产品中，有9只基金单周业绩超过3%。

“固收+”基金的表现主要得益于权益资产的带动，A股资产及相关可转债标的上周估值均有提升。长期以来，“固收+”基金的权益资产曾是业绩拖累因素，但今年开始，此类基金表现持续向好，备受业界关注。

事实上，从春节后基金发行端来看，尽管权益类基金仍是主角，但纯债基金发行数量较少，二级债基数量逐渐增多。值得注意的是，“固收+”基金在去年年底环比单季度规模有所下降。

国海证券研报显示，截至2024年末，“固收+”基金共有1460只，合计规模1.3万亿元，较三季度末减少3.18%。各类型“固收+”基金规模季度环比均有回落。

随着业绩提升，此类产品未来销售前景看好。部分基金经理认为，在债市困顿时期，叠加权益类资产是明智选择。汇丰晋信基金固定收益基金经理刘洋指出，当前纯债收益率较低，对于需要增厚收益的投资组合而言，可转债性价比高，配置价值明显。

债市资金依然偏紧，上周调整显著

近期债市特征明显，价格下跌且资金偏紧。债市资金正在撤离，是否流向权益市场备受关注。

资金面和市场情况显示，Wind数据显示，市场资金面持续紧张，DR007加权利率维持在2%以上，市场普遍预期短期内降准降息可能性较低。

因此，债券市场整体偏空，10年期国债活跃券收益率上行，30年国债活跃券收益率也同步上升。

华福证券研报分析指出，短端利率随利率上行，正逐步向2%的资金利率定价靠拢。近期市场变化显示，市场对宽松预期过度定价，导致年初收益率快速下行。随着央行降准降息时间延后，同业存款自律机制实施后银行普遍缺负债，流动性边际收紧，市场开始修正预期，债市回调。

诺安基金分析指出，短期内风险偏好升温，经济是否企稳转暖尚待验证。资金利率走势取决于央行态度，临近两会，财政、地产等政策预期可能放大债市波动。债市仍处于逆风期，市场情绪纠结，建议多看少动，等待央行货币政策转向内部，银行等机构负债成本确定性下行后再择机参与。

说明：各类型公募债基头部业绩产品统计来源：Wind

（文章来源：每日经济新闻）