近期，我国基础设施公募REITs（简称“C-REITs”）在经历了前期的持续上涨之后，终于迎来调整行情。

　　6月23日至6月27日，中证REITs全收益指数报收1109.13点，下跌1.38%；中证REITs（收盘）指数报收880.90点，下跌1.46%。

　　在业内人士看来，C-REITs连续上涨数周后迎来回调，主要受权益市场风险偏好回升影响，市场基本面并未出现恶化，审批节奏加快。在当前“资产荒”背景下，C-REITs依然将受到长期资金的追捧。

　　市场冲高后止盈压力加大

　　回溯本轮行情，6月伊始中证REITs全收益指数持续上行，至6月23日盘中最高触及1124.91（为2023年3月以来的新高），之后快速回落。

　　根据券商测算，6月23日至6月30日，各REITs板块（除能源）指数均有2%左右的回调，其中消费板块回调幅度最大。

　　“我们认为，市场存在阶段性止盈的需求。”一位保险机构交易员告诉记者，“上周权益市场风险偏好回升带来的跷跷板效应也不容忽视。”

　　那么，“C-REITs”的牛市行情是否将就此终结？记者在采访中发现，目前看多C-REITs后市行情的机构依旧占据主流。

　　来自中金公司的研究观点亦指出，本轮调整更多是源于机构的阶段性止盈需求，市场不必过于担忧。

　　实际上，纵览各板块6月的整体表现，保租房、市政环保、仓储物流等板块依旧上涨。同时，市场整体成交活跃度亦有所修复。

　　“债券收益率在6月下旬小幅上行后，于6月末7月初已有所企稳，但利率中枢实际仍低于5月末，这意味着固收类资金配置压力尚存，REITs市场仍有配置需求支撑。”一位券商固收部门负责人告诉记者。

　　调整无碍新项目陆续“上车”

　　多位受访的业内专家向记者表示，在政策利好频现，且管理层支持REITs发展态度坚定的大背景下，C-REITs受到长期资金追捧的趋势不会发生逆转，这从近期一级市场审批节奏明显加快中可窥一斑。

　　公开数据显示，截至2025年6月27日，我国C-REITs上市产品数量达68只，REITs总市值2060.74亿元。目前共有28只REITs等待上市，其中16只为首发申报，12只为扩募申报。上周共有两单产品上市交易，分别为中金中国绿发商业REIT和中金亦庄产业园REIT，另有中银中外运仓储物流REIT已完成认购，发行规模13.11亿元。

　　此外，记者注意到，近期政策风口利好频传，C-REITs底层资产类型仍在不断拓宽。

　　6月央行等六部门联合发布了《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，明确支持符合条件的消费基础设施发行REITs。同时，点名文旅体育、赛事演艺、医疗养老等为重点探索领域，创新融资模式。

　　更值得一提的是，2025年6月18日，首批两单数据中心公募REITs——南方万国数据中心REIT和南方润泽科技REIT正式获批，这意味着C-REITs的底层资产类型获得了进一步扩容。

　　不仅如此，文旅REITs近期也有新进展。近日，两家5A级景区相继启动了公募REITs筹备工作。

　　“随着新一轮利好政策的落地，个人判断，以消费基础设施项目为代表的C-REITs产品具有进一步上涨空间，市场在回调后或具备更好的投资价值。”前述投资人称。

　　建议把握回调后配置机会

　　公开数据显示，2025年7月2日，已上市68只公募REITs收盘价较前一交易日平均上涨1.05%。

　　身处低利率、“资产荒”的大环境中，C-REITs作为优质的配置型资产仍将受到各机构的持续青睐。

　　聚焦后续布局，“优质的消费基础设施REITs是不动产当中最有可能抵御新增供给影响、保持租金和出租率稳定的标的。”中信证券基础设施与现代服务产业首席分析师陈聪表示，“2024 年消费整体承压，消费基础设施已经通过了严苛的压力测试，2025年或能进一步实现业绩预测。未来，我们继续看好头部核心资产，也建议投资者关注资产规模对相关标的流动性的进一步优化。”

　　中金公司方面则建议，后续可继续关注保租房REITs产品。需指出，自首批保租房REITs上市以来，因其具备租金回报稳定、长久期等类债券特征，因此逐渐成为了机构投资者资产配置的“压舱石”。

　　“保租房是一项后期运营性开支较低、微观运营风险不大、享受政策性价差的优质资产。” 陈聪称，“我们继续看好保租房REITs的租金稳定性，并建议投资者结合市场估值，聚焦核心城市展开配置。”

（文章来源：新华财经）