这家头部消费金融机构正在持续“补血”。6月11日，北京商报记者注意到，中国货币网日前披露，马上消费金融拟发行“安逸花”2025年第二期个人消费贷款资产支持证券（ABS），发行总规模为10亿元人民币。此举不仅彰显了公司的融资能力，也反映了消费金融行业ABS融资的活跃度。

综合来看，年内已有4家消费金融机构累计发行84.58亿元ABS，发行数量及规模较上年同期均有显著增长。然而，在部分机构火热发行ABS的同时，消费金融行业融资赛道上的两极分化特征同样明显。能否在公开市场持续获取低成本资金、拥有更充分的对客定价权，已成为衡量消金公司市场竞争力的重要标准。

马上消费金融再发ABS

按照规划，马上消费金融本期ABS定于2025年6月17日在全国银行间债券市场发行，发行总规模10亿元，持续购买期为7个月，结构分为优先档和次级档。优先档资产支持证券合计8.5亿元，将采用簿记建档方式发行；次级档资产支持证券规模为1.5亿元，将由马上消费金融自持。

本期ABS的资产池涉及23.37万户借款人向发起机构借用的25.87万笔个人消费贷款，均为正常类贷款。截至初始起算日，资产池合同初始金额总额为11.8亿元，全部未偿债权本金总额为10亿元。

从贷款用途来看，用于数码产品和装修的贷款在总贷款中占比靠前，合计占比超过52%。

就在一个月前，马上消费金融发布了发行安逸花2025年第一期个人消费贷款ABS的相关公告，发行规模同样为10亿元。

数据显示，截至2024年末，马上消费金融资产总额655.60亿元，负债总额521.36亿元，所有者权益134.24亿元。2024年度实现营业收入151.49亿元，净利润22.81亿元。贷款余额较上一年度略有下降，但主要监管指标保持稳定。

对于本次ABS发行的主要考量及对公司展业的影响，截至发稿，北京商报记者尚未收到马上消费金融方面的回复。

在素喜智研高级研究员苏筱芮看来，马上消费金融本次ABS发行是其积极参与银行间市场、加大“补血”力度的具体表现，有助于获取低成本资金，支持消费。

融资分化趋势加大

作为拓宽融资渠道的重要方式，ABS受到持牌消费金融机构的青睐。2025年以来，已有中原消费金融、马上消费金融、海尔消费金融等机构发行了ABS，总规模共计84.58亿元，较上年同期均有增长。

这一增长离不开监管部门的政策支持。近年来，国家鼓励消费的各项政策出台，为消费金融行业的发展带来了利好。人民银行调整审批政策，预计将对消金行业发展以及信贷ABS产品发行规模起到积极的推动作用。

然而，当前持牌消费金融行业ABS发行两极分化明显。头部机构如马上消费金融已成功发起多单银行间市场信贷资产证券化项目，而部分中小机构尚未获取ABS发行资格。

苏筱芮直言，头部消金机构依托优良的资本实力与盈利能力，在ABS等公开融资市场能够获取到更低的融资成本，市场竞争力不断强化。但中小消金机构在融资领域的分化趋势正进一步拉大。

上海金融与发展实验室副主任董希淼表示，ABS发行需考虑主体资质和存量资产质量，规模越小的消金公司越难进行融资。

低成本资金是关键

个人消费贷款ABS是以个人消费贷款形成的资产池为基础资产，通过结构化技术转化为可交易证券的金融产品。通过ABS，发行机构可以实现基础资产的风险转移和融资目的。

除了ABS外，持牌消费金融机构的主要融资方式还包括金融债、股东存款、同业拆借等。能否在公开市场持续获取低成本资金，是衡量消金公司市场竞争力的重要维度。

在提振居民消费、拉动内需的大背景下，支持消费金融公司发行ABS、金融债券等成为重要信号。随着业务规模的恢复性增长与更多机构获取到发行资格，预计融资侧有望进一步回暖。

北京商报记者廖蒙

（文章来源：北京商报）