AI导读：

受权益市场回暖及新增融资成本下行影响，可转债强赎退市加速，年内已有71只可转债退市，存量规模下降805.64亿元。新发可转债增量有限，市场供不应求局面或加剧，转债溢价率或维持高位。

由于强制赎回频频“扫货”，可转债的存量规模也越来越少。Wind数据显示，截至8月5日，年内已有71只可转债从交易所退市，其中51只的退市原因是赎回，年内可转债总存量规模下降805.64亿元至6530.58亿元。

有分析人士认为，权益市场回暖叠加新增融资成本下行，加速了可转债的强赎退市。8月5日，齐鲁银行发布关于实施“齐鲁转债”赎回暨摘牌的第十七次提示性公告，8月13日为“齐鲁转债”最后一个转股日。

可转债兼具债券和股票的特点，但发行规则与股、债有较大区别。为了推动投资者转股，可转债会设置强制赎回条款。今年以来，可转债投资者目睹了太多的强赎。

“今年权益市场震荡上行，带动转债市场触发强赎条件的转债数量明显增加。”东方金诚研究发展部分析师翟恬甜表示，与此同时，触发强赎条件的转债平均剩余期限不断缩短。

中证鹏元研究发展部研发高级董事史晓姗则认为，发行人财务成本降低也是重要因素。在再融资环境收紧的背景下，上市公司通过强赎将债务转为股权，可降低财务成本并改善资产负债结构。

在存量可转债摘牌不断增多的情况下，新发可转债的增量却非常有限。Wind数据显示，年内上市的新发可转债仅26只，合计发行规模405.79亿元。

“上市公司的发行意愿，是制约可转债市场规模的主要因素。”国金资管固定收益投资部助理总经理崔婧表示，受前期市场低迷的影响，企业业务拓展有限，资金需求较低。

史晓姗则表示，除了融资意愿，当前政策、市场环境等也导致可转债新增规模有限。2023年，证监会发布“再融资新规”，随后，沪深交易所发布了优化再融资的具体措施，对上市公司再融资提出了更加严格的要求。

多位机构人士表示，青睐“固收+”产品的机构资金仍然把可转债当作一个重要的交易品种。翟恬甜认为，可转债因强赎而退出的数量和比例明显提升，会令投资者更加谨慎地规避强赎风险，也将进一步提升可转债市场的整体流动性。

（文章来源：证券时报）