AI导读：

央行开展1万亿买断式逆回购操作，释放稳流动性信号。6月资金面预计均衡，但超储率偏低。5月出口增速预判在3.5%-5%之间，内需疲软持续拖累经济。同时，“大美丽法案”加剧美财政隐忧，或推升美债收益率，对全球利率及人民币汇率产生影响。债市博弈聚焦流动性分层与政策窗口期。

AI摘要：央行开展1万亿买断式逆回购，释放稳流动性信号，6月资金面预计均衡但超储率偏低；5月出口增速预判3.5%-5%，内需疲软拖累经济；“大美丽法案”加剧美财政隐忧，美债收益率上行或压制全球利率，人民币短期升值中长期承压。债市博弈聚焦流动性分层与政策窗口期。

免责声明：以上信息仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎。

1、央行1万亿买断式逆回购操作

6月5日，中国人民银行公告，为保持流动性充裕，将于6月6日开展10000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月。此举旨在稳定市场预期，维护金融市场平稳运行。

天风证券固收首席分析师点评：回顾历史，6月逆回购多为净投放，当前债市震荡，经济基本面波浪式修复，宽松资金面支撑市场，但存单提价限制利率下行。

中信证券固定收益部展望：预计6月买断式逆回购等货币政策工具将延续中长期资金投放，资金面整体维持均衡，资金利率难以大幅下行，DR007利率中枢或低位震荡。

信达证券固收首席分析师点评：预计6月超储率约1.4%，仍处于偏低水平。公开市场操作方面，预计净投放逆回购约1000亿元，买断式逆回购净回笼约3000亿元。

2、5月经济数据前瞻与出口分析

华创证券宏观首席分析师指出：5月宏观焦点在于出口，高频数据显示出口边际走弱，但增速或在3.5%左右。

中金公司首席宏观分析师分析：关税摩擦缓解有利于对美出口恢复，但4月抢出口支撑较强，5月外贸形势对经济数据拉动可能不明显。

财通证券宏观首席分析师观点：考虑“抢转口”及关税降低导致的“抢出口”，5月出口同比增速或为5%。进口方面，预计同比增速上升至0%。

3、“大美丽法案”影响分析

新华社报道，马斯克抨击特朗普政府“大美丽法案”令人作呕，称将使美国预算赤字大幅增加。银河证券宏观首席分析师分析指出，法案对短期经济影响有限，但赤字率和利息支付成本将持续上行。

东方证券战略与策略团队点评：关税缓和驱动的美股反弹空间收窄，美债收益率上行风险压制美股，美元指数预计保持在100以下中枢运行。

中金公司首席宏观分析师观点：短期来看，人民币对美元可能升值，但中长期来看，美元地位仍重要，人民币面临多重因素支撑。