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5月7日科创债新规以来，银行、券商等积极发行科技创新债，多家险资已投资科创债。新规提出多项支持举措，优化债券发行管理。科创债市场规模迅速扩大，险资积极参与，成为重要投资者。科创债鼓励长期限债券发行，与保险资金优势契合，是险资践行科技金融的重要着力点。

在加速构建的债券市场“科技板”中，险资作为买债大户已积极参与投资，成为科创债的重要投资者。5月7日科创债新规出台后，银行、券商等新增发行人积极发行科技创新债，多家险资公开表示已投资科创债。

科创债与险资的适配性如何？如何展望科创债市场投资趋势？多家险资机构接受了券商中国记者的采访。新规发布后，科创债发债规模迅速扩大，已达到数千亿规模。作为配债“大户”，险资机构积极参与科创债投资，特别是投资了金融机构等新增发行人的科创债。

中国人民银行和中国证监会联合发布的《关于支持发行科技创新债券有关事宜的公告》提出多项重要举措，支持金融机构、科技型企业、私募股权投资机构和创业投资机构发行科技创新债券。同时，沪深北三大交易所和交易商协会也发文提出细化支持措施。这些举措为科创债发行提供了便利，优化了债券发行管理，简化了信息披露，创新了信用评级体系，并完善了风险分散分担机制。

例如，国寿资产积极认购各类主体发行的科创债，其中金融机构发行的规模占比超过60%。光大永明资产也投资了首批证券公司发行的科技创新债券，成为参与券商科创债投资的保险资管机构之一。此外，人保集团在新规后发行首日参与了6家首发券商、3家银行科技创新债的申购，合计申购金额超过50亿元。

从实操而言，险资配债对安全性要求较高，对科创债的投资需要兼顾收益性和安全性。科创债新规中关于“创新信用评级体系”“完善风险分散分担机制”等机制安排，有利于平衡科创债的投资风险和收益，提高科创债市场的流动性，更好地匹配险资的风险偏好和风险管理要求。

目前，科创债的风险与收益特征与普通信用债无显著差异，但随着科创债扩容，发行人结构和条款设计进一步多元化，高收益债品种的规模占比有望提高。债券市场低利率是普遍现象，而部分行业科创债相对于普通债券仍有小幅溢价，信用风险无明显差异，因此科创债仍具有一定优势。

展望未来，多家险资机构表示，科创债鼓励长期限债券发行，与保险资金长期性、稳定性优势高度契合，是险资践行科技金融、服务实体经济的重要着力点。随着科创债升级扩容和配套机制不断完善，科创债的市场规模有望继续快速增长，为包括险资在内的各类投资机构提供新的投资工具，有助于缓解资产荒压力。

（文章来源：券商中国）