近日，一份未经验证的征求意见稿涉及鼓励险资投资创新药产业，市场有声音解读称“将有1.75万亿增量险资”，这迅速引起了行业内外的高度关注和热烈讨论。此外，市场上还流传着另一版本，即“500亿元险资增量资金”将支持创新药发展。

业内人士和一些创新药企向记者透露，这些网传政策显示出相关部门有意引导险资成为创新药的“耐心资本”，但期待政策进一步明晰，并出台相关配套措施。关于1.75万亿增量险资的说法，存在较多限定条件，且不会迅速实现，具体力度还需后续优惠政策的明确及保险公司的实际投资行为来验证。

业内期待正式文件和细则

财联社记者获得了《关于完善药品价格形成机制的意见（征求意见稿）》全文，但尚未从医保局方面核实其真实性。该《意见》提出，鼓励商业保险公司设立创新药产业投资基金，或明确现有投资基金对创新药产业进行重点投资，涉及创新药权益类投资规模达到上季度末总资产5%的，将被视为创新支持型商业保险公司，可享受税收政策优惠、大病保险承办、城市定制型商业健康保险合作等支持政策。

业内一位具备多年一级市场投资经验的人士表示，征求意见稿传递的信息表明，相关部门正在通过具体措施和渠道，为创新药产业引入更多资金，为创新药的变现提供出路，引导险资成为“耐心资本”。他们期待相关意见和措施的进一步明晰，以及配套措施的出台。

某医疗公司保险业务负责人指出，目前传言的政策仅为征求意见稿，细则尚不明确，还需后续优惠政策的明确及保险公司的实际投资行为来验证。

1.75万亿增量险资能否入场？

尽管征求意见稿的细则尚未明确，但业内对此仍充满热情，讨论热烈。有博主解读称，鼓励险企总资产5%投创新药，意味着35万亿险资中将有1.75万亿新增资金流入创新药领域。然而，多位业内人士对此表示不认可，指出目前险资已有部分存量资金投向创新药，且该数据尚无公开统计。

同时，医疗战略咨询公司Latitude Health创始人赵衡表示，根据文件上下文，达到标准的险企可获得大病保险承办等支持政策，但这并非指能开办大病保险承办资质，而是对已有大病保险承办资质的险资提供一些支持。这可能限制了一些险企的积极性。

此外，创新药研发的高风险性也可能对险资的最终落地金额构成挑战。

从投资标的来看，业内认为该政策更倾向于引导险资投向创新药一级市场。

另有500亿版本在业内流传

某基金经理认为，1.75万亿资金入场创新药基本不可能，而另一个流传的“500亿元左右支持创新药”的版本则相对更为实际。

另一份网传文件《关于医保支持创新药高质量发展的若干措施》（第二轮征求意见稿）也提到鼓励商保公司设立创新药投资基金。有保险公司权益投资研究员表示，市场流传的看法是存量健康险9000亿中，5%对应450亿-500亿的资金将用于支持创新药。

根据金融监管总局数据，我国2024年全年健康险保费收入约为9774亿元。因此，若以存量健康保险资金总额为基数，预计流入创新药产业的险资金额将远低于1.75万亿。

（文章来源：财联社）