AI导读：

在银行板块持续上涨的推动下，多只银行转债被强赎退出市场，杭银转债成为年内第三只退出市场的银行可转债。同时，AAA级转债规模不断收缩，供需矛盾下大额银行转债稀缺性凸显。银行可转债转股条件及其影响也备受关注。


在银行板块持续上涨的推动下，多只银行转债被强赎退出市场。

5月26日晚间，杭州银行发布公告称，将行使杭银转债的提前赎回权，对赎回登记日登记在册的“杭银转债”按债券面值加当期应计利息的价格全部赎回。杭银转债成为继成银转债、苏行转债后，年内第三只因触发提前赎回条款而退出市场的银行可转债。

杭银转债提前赎回

继成银转债、苏行转债之后，杭银转债也因触发提前赎回条款而退出转债市场。杭州银行的公告显示，公司股票在特定期间内收盘价不低于杭银转债转股价格的130%，触发赎回条款。

投资者所持杭银转债除在规定时限内通过二级市场继续交易或按转股价格进行转股外，仅能选择以票面价格加当期应计利息被强制赎回。杭银转债于2021年发行，期限为6年。

银行转债接连以强赎方式退出，与银行股近年来持续走强有关。银行股走势的增强为银行转债转股创造了有利条件。

以杭州银行为例，该行股价自2024年初以来涨幅已超过70%。此外，南银转债也即将步入提前赎回的倒计时阶段，齐鲁转债、上银转债、常银转债、重银转债等多只银行转债的价格在高位。

AAA级转债规模不断收缩

在银行转债不断退出且发行量低迷的情况下，优质转债的规模持续收缩。

据Wind数据，截至5月27日，AAA级转债的规模约为2527.34亿元，较2024年末缩水近400亿元。而在2022年末，AAA级转债的规模曾达到4195.44亿元。

公募基金强化业绩基准约束，供需矛盾下大额银行转债稀缺性凸显。当前市场共有10只银行转债，其中浦发转债规模较大但即将到期，杭银转债触发强赎，南银转债也或将强赎退出，银行转债存量规模或大幅下降，大额银行转债稀缺性增强。

银行可转债只有成功转股才能计入其核心一级资本，否则发行方必须兑付到期本息。历史上，除了强赎促进转股外，引入“白衣骑士”也是银行转债退出的一个路径。

2024年进入银行转债到期潮，叠加近一年无新券发行的背景，银行转债规模持续下降。股份行和城商行是银行转债主要发行人。到期压力下，如果没有新的银行转债发行，银行转债规模将在2025年快速压缩。

在银行转债退出加速的背景下，转债市场供需矛盾预计更加突出，对转债估值起到支撑作用。

（文章来源：证券时报）