AI摘要：债市陡峭化趋势明显，机构预测10年国债利率或降至1.5%以下，30年与10年利差或缩小至20bp以内，建议布局长端及3-5年信用债；央行实施多项宽松政策，年内或再降准50BP、降息20BP，房贷利率下调25BP助力楼市稳定；美联储降息路径受关税影响，市场降息预期面临调整。

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1、债市走陡

数据来源:Choice

华西证券首席经济学家刘郁表示，货币政策仍有充足空间，若基本面走弱，长端利率或开启二次降息预期。

财通证券首席经济学家孙彬彬认为，短期市场或有止盈情绪，但调整即买入机会，持续看好债市，10年国债利率或降至1.5%。

中金公司首席分析师陈健恒团队预计，年底10年期国债收益率可能降至1.3%附近，收益率曲线牛市变陡。

浙商证券固收首席覃汉指出，短期中短债表现好于长端，但长债利率破前低概率增加，10年国债利率有望迈向1.5%。

民生证券固定收益首席分析师谭逸鸣表示，长端利率利多出尽后，债市仍在牛市环境，10年国债或在1.6-1.7%间震荡。

长江证券固收首席分析师赵增辉建议，债市仍有胜率，推荐10年期国债收益率1.65%附近配置，关注3-5年期信用债。

2、央行宽松政策

浙商证券首席经济学家李超预计，2025年货币政策维持宽松，年内或再降准50BP、降息20BP。

中国银河证券首席经济学家章俊指出，央行通过降准降息对冲外部冲击，维持流动性宽松。

华泰证券固收首席张继强表示，本轮货币政策工具力度不小，降息幅度符合预期，房贷降息力度高于OMO。

中诚信国际研究院执行院长袁海霞认为，降准降息有利于提振市场信心，创新工具支持科技创新领域。

3、美联储降息路径

国泰君安国际首席经济学家周浩表示，6月降息概率在FOMC前为35%，议息后降至20%。

中金公司宏观分析师肖捷文认为，美联储降息路径取决于关税谈判，若谈判无果，可能降息100BP。

东吴证券首席经济学家芦哲指出，关税带来的滞胀风险让美联储降息难度加大，市场降息预期面临修正。

兴业证券宏观首席分析师段超表示，关税影响下，美联储宽松将滞后，需等待硬数据走弱。