债市监管新动向

　　【金融监管总局放宽保险资金权益类资产投资比例】

　　金融监管总局发布《关于调整保险资金权益类资产监管比例有关事项的通知》，核心内容包括上调权益资产配置比例上限，简化档位标准，进一步拓宽权益投资空间；提高投资创业投资基金的集中度比例，加大对国家战略性新兴产业股权投资力度；放宽税延养老比例监管要求，助力第三支柱养老保险高质量发展。据富国基金测算，此举或可带来1.66万亿增量入市资金。

　　【国资委力挺央企增持回购，维护市场信心】

　　国务院国资委近日表示，将全力支持央企及其控股上市公司加大增持回购力度，巩固市场信心，提升公司价值，彰显央企责任担当。同时，加大对央企市值管理工作的指导，促进资本市场健康稳定发展。

　　【应对关税贸易摩擦，专家建议降准降息】

　　广开首席产业研究院首席经济学家连平建议，为应对关税贸易摩擦，央行可择机降准1个百分点，降息0.5个百分点，释放流动性超2万亿元，并增发特别国债支持科创、粮食与能源安全等项目。此外，建议调整化债专项债资金使用节奏，推动地区投资和消费增长。

　　【中小银行调整存款利率，净息差承压】

　　自4月8日起，多地中小银行对存款利率进行不同幅度调整，中长期限降幅更大。在当前银行业整体净息差承压背景下，压降负债端成本成为银行稳息差的重要举措。

　　【交行、浦发提前披露经营数据，稳市场信心】

　　面对美方“对等关税”政策引发的市场震动，交通银行、浦发银行罕见在一季报前披露季度经营情况，向市场传递积极信号。多家银行也主动披露一季度经营数据或业绩快报，提高经营透明度。

　　【信用债补涨，长端利差空间收窄】

　　债市在关税政策扰动下快速走强，信用债迎来补涨窗口，长端利差空间已不到80bp。业内人士认为，二季度信用债存在较好配置价值。

　　【转债市场大跌后企稳，关注稳健型转债】

　　4月初以来，多只转债跌幅超20%。尽管近期市场反弹，但转债市场年内涨幅基本为零。招商证券固收首席张伟建议，短期更适合关注高等级、业绩稳定、大盘转债等稳健型转债。

　　【长期纯债基金大涨，债市分化明显】

　　受美方“对等关税”政策影响，避险情绪升温，长期纯债基金整体涨势火爆，而混合债基中重仓转债的产品回撤较大。短期内，债市震感仍强，长期纯债基金或延续好表现。

　　【欧洲债券市场企稳，美国投资级债券发行回暖】

　　经历周一动荡后，欧洲债券市场趋于稳定。美国高评级公司债市场也重新活跃，关键信用风险指标跌幅创逾一年新高。

　　公开市场：

　　央行4月8日开展1674亿元7天期逆回购操作，净投放1025亿元。

　　信用债事件：

　　■H4雏鹰债违约进展：发行人未能按时完成多期财务报表编制且未披露定期报告；

　　■融创集团涉及信托计划纠纷，被判在最高额22.85亿元范围内承担连带保证责任；

　　■中证鹏元下调中装建设和“中装转2”信用等级至B-。

　　市场动态：

　　【货币市场利率上行】

　　周二，货币市场利率多数上行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期上行0.81BP报1.7517%。

　　【利率债收益率全线上行】

　　国债期货收盘全线下跌，10年期国债收益率上行2.75bp。业内人士表示，债市利空因素颇多。

　　【信用债多数上涨】

　　周二，信用债大多数上涨，城投债成交清淡。涨幅超2%的信用债共19只。

　　【美债、欧债市场收益率涨跌互现】

　　美债收益率多数上涨，2年期美债收益率跌2.5个基点；欧债收益率涨跌不一，英国10年期国债收益率跌1.3个基点。

（文章来源：财联社）