AI导读：

债市受外部关税政策影响快速走强，信用债补涨，利差空间逐步缩小。本周信用债抢券行情持续，配置需求旺盛。业内人士指出，多项因素共同推动信用债利差进一步压缩。信用债预计短期将以震荡为主，可考虑以票息为主，配置思路先短后长、先高后低。

　　财联社4月8日讯（编辑李响）债市受外部关税政策影响迅速走强，信用债品种也迎来补涨，利差空间逐步缩小。据wind数据统计，截至上周末，各期限信用品种收益率环比下行5-10bp，信用利差被动走扩，但中短端信用利差进一步压降，资金避险情绪升温。

　　本周以来，信用债抢券行情持续，信用资质下沉，中低等级信用债配置需求旺盛。业内人士指出，美国对等关税政策、跨季后机构银行理财资金回流、银行配置回补及信用债供给端未显著放量，共同推动信用债利差进一步压缩。

　　信银理财表示，二季度信用债净供给可能回落，需求层面，非银机构对信用债关注度虽不高，但配置力度可能加大。资金面宽松、关税冲击下，货币政策也存在降准降息可能。财通固收分析师孟万林认为，外部扰动下，若资金宽松、配置力量回归，信用利差将进一步压降，当前信用利差将逐步向2024年7月底8月初的低点压降。

　　据民生固收团队测算，以4月5日信用债利差来看，对比2024年8月5日的低点，各信用品种中除1年内短端债项外，整体尚有0-80bp的压缩空间。民生固收首席谭逸鸣指出，若要挑战前低，还需关注理财规模回暖及资金面情况。

　　业内人士表示，信用债预计短期将以震荡为主，重点关注稳增长、宽财政等政策。震荡市里信用债交易较难，可考虑以票息为主，配置思路先短后长、先高后低。久期上，中长端可适当拉长，但短端锚定资金利率确定性更高，3-5年区间更适合兼顾。

（文章来源：财联社）