债市动态：央行副行长宣昌能释放重要信号，择机降准降息成市场焦点

　　3月27日，中国人民银行副行长宣昌能在博鳌亚洲论坛上发表讲话，明确表示中国将根据国内外经济金融形势，适时采取降准降息措施。此番言论迅速成为市场关注的焦点，国内外环境正经历深刻变化，全球供应链波动不断，中国经济结构也在持续调整。在此背景下，中国明确适度宽松的货币政策，通过降准降息等手段支持经济发展。

　　化债稳步推进，地方债置换过半

　　据中证报报道，去年11月，全国人大常委会批准增加6万亿元地方政府债务限额置换存量隐性债务。截至3月27日，各地今年以来已发行和计划发行的用于置换存量隐性债务的地方政府再融资专项债已达14716.17亿元，加上去年发行的2万亿元置换债，占比已过半。专家指出，置换债发行加速，化债工作有序推进，“减负”政策效果逐步显现。

　　债市回暖，债券基金提前结募潮涌现

　　3月以来，债券市场迎来回暖趋势。据证券日报报道，截至3月27日，已有14家公募机构发布共计16只债券基金的提前结募公告，较上月同期大幅增加。业内人士认为，债市经历大幅调整后，配置价值凸显，投资者对债券基金的需求增加，同时基金管理人积极把握建仓时机。

　　政府债发行节奏加快，债市面临挑战与机遇

　　根据今年财政预算安排，2025年政府债发行规模预计达到24.2万亿元。财通证券分析师指出，4月开始政府债发行节奏或将加快，预计二季度供给规模不低。这将对债市带来一定挑战，但同时也为市场提供了更多投资机会。

　　可转债市场有待扩容，发行回暖迹象明显

　　由于供给受限及退出增加，可转债市场规模持续缩水。但近期可转债发行有所复苏，3月发行规模达到2024年以来新高。市场人士认为，随着供给增加，可转债市场有望迎来扩容。

　　公募基金规模重回32万亿元，债券基金规模微降

　　截至2025年2月底，我国境内公募基金总规模达到32.23万亿元。其中，债券基金规模为6.35万亿元，与1月底相比小幅下降。

　　招商银行年度业绩发布，营收同比下降

　　招商银行2024年营业收入同比下降0.48%，但净利润同比增长1.22%。零售金融业务占比下降至接近50%的临界点。

　　国际动态：美联储前副主席警告特朗普关税政策或引发高通胀

　　美联储前副主席科恩警告称，特朗普的关税政策可能带来高通胀恶果。同时，国际债市方面，美债收益率涨跌不一，欧债收益率多数下跌。

　　公开市场操作：单日净回笼500亿元

　　央行3月27日以固定利率、数量招标方式开展了2185亿元7天期逆回购操作，单日净回笼500亿元。

　　信用债事件频发，市场波动加大

　　近期信用债市场违约事件频发，包括“18鸿达兴业MTN001”等4只债券违约进展。同时，货币市场利率多数上行，国债期货收盘全线下跌。

（文章来源：财联社）