AI导读：

2025年年初以来，纯债债基指数下跌60BP，市场再度产生疑问。债市调整早有预兆，今年预期发生转变。尽管短期内债市有所波动，但债券类资产低波属性依然显著，显示出较好的中长期配置价值。长信基金纯债产品展现出优秀的抗风险能力。货币政策适度宽松，债市或迎来更佳介入时机。

2024年11月~12月的债市热潮记忆犹新，但2025年年初以来，纯债债基指数下跌60BP，且调整时间较长，市场对债基的留存问题再度产生疑问。（数据来源：iFind，截至2025.3.17）债市调整并非突发事件，其实早有预兆。2024年末，债市行情的快速发展远超预期，降准预期是主要推动力之一，使10年期国债收益率突破2%极端点位。但今年，预期发生了转变，央行强调“择机降准降息”的相机抉择性，公开市场操作也有所收敛，维持流动性合理。同时，科技股带动权益市场回暖，影响股债配置选择。债市开始回吐降息预期，市场情绪回归理性。

（数据来源：iFind，截至2025.3.17）

尽管短期内债市有所波动，但债券类资产低波属性依然显著。历史数据显示，纯债债基指数的调整周期短，且过去10年每年均获正收益，最大回撤仅-3.05%，显示出较好的中长期配置价值。

（数据来源：iFind，截至2025.3.17）（数据来源：iFind）

纯债债基应保持其“压舱石”属性。面对长期债市行情，市场存在惯性思维，但风险往往藏于单边行情预期和过度高涨的情绪中。因此，风险左侧识别和交易至关重要，尽管这充满挑战。长信基金设立了一套事前风控系统，日常监测市场价量、基金、趋势体系中的各维度指标，力求在系统性风险来临前进行防御。其纯债产品展现出优秀的抗风险能力。

以此轮债市调整为例，长信“闲钱家”系列下，不同久期、持有期定位的纯债债基均有超越同类的回撤表现。同时，产品间定位清晰，匹配不同配置需求。以长信120天滚动持有债券A为例，2024年8月以来最大回撤-0.13%，区间收益率3.79%，排名同类前2%。基金经理积极把握利率波段交易，兼顾回撤控制与投资进阶需求。（数据来源：iFind，时间区间2024.8.1~2025.3.17）

展望未来，货币政策适度宽松，对债市态度未大幅转向收紧，短期旨在引导债市回归合理点位，中长期利率下行趋势仍在。债市适度调整后，或迎来更佳介入时机。

（文章来源：中国基金报）