新华财经北京2月6日电（王菁）2月6日，债市继续展现强势姿态，流动性紧张局势的缓解为市场行情提供了有力支撑。国债期货市场全面上扬，银行间现券市场在午后多数回暖，中长端收益率再度走低约0.5个基点（BP）。同时，公开市场连续两日出现净回笼，但资金利率普遍呈现下行趋势。

机构分析指出，央行维持宽松货币政策的立场明确，但在短期内操作将更为谨慎。因此，尽管资金面较节前会有所好转，但宽松的幅度预计将保持有限，降准降息仍需等待合适时机。

【市场动态】

国债期货方面，各期限主力合约均收盘上涨。具体而言，30年期主力合约上涨0.41%，10年期主力合约上涨0.11%，5年期主力合约上涨0.08%，而2年期主力合约则上涨0.07%。

银行间现券市场方面，午后多数债券走强。其中，7年期及10年期国债活跃券收益率下行约0.5个基点（BP），7年期“24附息国债18”收益率报1.4975%，10年期“24附息国债11”收益率报1.5985%。此外，30年期“24特别国债06”收益率上行幅度收窄至0.3个基点（BP），报1.813%。

可转债市场同样表现不俗，中证转债指数收盘上涨0.79%，近九成转债价格上涨。其中，震裕转债、银轮转债、联创转债、斯莱转债、集智转债领涨，涨幅分别为16.94%、13.17%、12.52%、12.17%、7.86%。而在跌幅方面，仅有一只可转债跌幅超过2%，伟隆转债、远信转债、柳工转2、爱玛转债领跌。

交易所万科债券方面，多数债券价格上涨。“20万科08”涨幅超过5%，“21万科02”和“21万科06”涨幅超过4%，而“20万科04”涨幅也超过3%。不过，“22万科07”则出现超过2%的下跌。

【海外债市动态】

北美市场方面，美债收益率全线走低。具体来看，2年期美债收益率下跌1.45个基点（BP）至4.1889%，3年期美债收益率下跌3.72个基点（BPs）至4.2063%，5年期美债收益率下跌6.51个基点（BPs）至4.2481%，10年期美债收益率下跌8.64个基点（BPs）至4.4201%，而30年期美债收益率则下跌10.71个基点（BPs）至4.6358%。

亚洲市场方面，日债收益率呈现“短升长降”态势。其中，10年期日债收益率下行1个基点（BP）至1.274%，而5年期日债收益率则上行0.3个基点（BP）至0.946%。

欧元区市场方面，法国、德国、意大利及西班牙等国的10年期国债收益率均出现下跌。其中，法国10年期国债收益率下跌2.8个基点（BPs）至3.081%，德国10年期国债收益率下跌3.2个基点（BPs）至2.362%，意大利10年期国债收益率下跌4.4个基点（BPs）至3.449%，而西班牙10年期国债收益率则下跌2.7个基点（BPs）至2.982%。此外，英国10年期国债收益率也下跌8.5个基点（BPs）至4.435%。

【一级市场动态】

国开行近期发行的3年期和7年期金融债中标收益率分别为1.4031%和1.5661%。全场投标倍数分别为3.27倍和3.99倍，而边际投标倍数则分别为1.08倍和4.58倍。

【资金面情况】

公开市场方面，央行发布公告称，为保持银行体系流动性充裕，于2月6日以固定利率、数量招标方式开展了2755亿元的7天期逆回购操作，操作利率维持在1.50%不变。然而，由于当日有4800亿元的逆回购到期，因此单日净回笼资金达到2045亿元，这也是连续第二日出现净回笼。

资金面方面，上海银行间同业拆放利率（Shibor）短端品种多数呈现下行趋势。其中，隔夜品种下行0.1个基点（BP）报1.792%，7天期下行5.9个基点（BPs）报1.785%，14天期下行11.8个基点（BPs）报1.854%，而1个月期则持平报1.708%。

【机构观点集锦】

中信证券认为，在排除中期借贷便利（MLF）及逆回购到期因素后，2月份仍存在约4000亿元的流动性缺口，因此资金面仍面临一定压力。本月资金面的扰动因素主要包括逆回购到期、政府债发行放量以及人民币汇率波动等。而利好因素则主要来自于节后现金回流银行体系以及央行充足的货币政策工具。不过，由于央行在流动性管理方面的态度暂未展现出更宽松的意图，因此资金面边际转松的幅度可能有限。

华泰固收则指出，化解债务仍然是2025年最大的财政主线之一。前期化解存量债务的政策已经出台，预计严控增量债务的态度不会动摇。然而，更重要的是要在发展中化解债务。从近年来的经验来看，如果债务化解伴随名义经济增长收缩，宏观杠杆率反而可能上升。因此，关注中央经济工作会议提出的“形成化债和发展的良性循环”基调如何落实将成为关键。

（文章来源：新华财经）