◎记者赵明超何奎

　　近期，银行股表现抢眼。5月14日，中证银行指数创历史新高，报收于7691.19点。银行股“大象起舞”，谁在背后推波助澜？记者了解到，主要有两大推手：一是部分公募基金为应对业绩基准考核而调仓买入；二是配置型险资持续买入。

　　公募基金应对基准考核调仓买入

　　5月7日，证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》。该《方案》对基金经理的考核，更加强调业绩比较基准的约束作用，要求三年以上产品业绩低于业绩比较基准超过10个百分点的基金经理，绩效薪酬明显下降。

　　近年来，银行板块表现强劲，但公募基金对银行板块整体低配。在银行股的慢牛行情中，不少基金经理跑输业绩基准。华泰证券统计显示，截至2024年底，主动偏股型基金严重低配银行板块。以沪深300指数为第一大业绩基准的基金占比为46%，低配银行板块9.6个百分点；以中证800指数为第一大基准的基金占比为16%，低配银行板块7.8个百分点。个股方面，兴业银行、招商银行、工商银行及交通银行均处于低配状态。

　　沪上某第三方基金研究人士分析认为，在政策推动公募基金浮动管理费收取机制、更加强调业绩比较基准的背景下，基金经理为靠拢业绩比较基准，需要买入前期低配的银行股。虽然银行股市值大，但换手率极低，基金经理调仓带来的增量资金，对股价变化具有较大影响。

　　某头部基金公司权益投资负责人透露，由于《方案》实施细则未出台，公司未要求基金经理调整持仓，但不排除部分基金经理基于考核因素提前调仓。

　　ETF数据显示，5月以来，银行主题ETF持续吸引资金净流入。以华宝银行ETF为例，截至5月13日，最近5个交易日净申购额为2.6亿元，规模升至82.20亿元，交易价格5月14日上涨0.87%，实现六连阳。

　　沪上某基金公司内部人士透露，近期银行主题ETF主要是机构申购，包括配置型险资和交易型私募基金，个人投资者则多为净赎回。

　　险资青睐银行股

　　在银行股上涨过程中，保险资金发挥着重要推动作用。一家险资机构相关负责人表示，自去年以来，公司一直坚持高股息策略，银行股是重要配置标的，近期又增持了银行股。

　　深圳一家中小险资机构透露，银行股一直是其配置基本盘，近期已加仓银行股，后续将根据市场情况考虑继续买入。

　　今年险资共举牌上市公司13次，其中6次举牌与银行股相关，被举牌银行股包括中信银行H股、邮储银行H股、招商银行H股、农业银行H股等。在市场利率持续下行的环境下，险资机构通过投资高股息标的，以股息补票息，缓解资产负债匹配压力。

（文章来源：上海证券报）