华安财保资产管理有限责任公司设立的“华安—长沙城发片区改造债权投资计划”近日完成登记，成为险资机构不动产投资的又一案例。今年以来，险资机构在不动产领域的投资力度持续加大，收租类物业成为险资的新宠。

　　险资不动产投资方式正在发生深刻变化，从主要投资地产股向多元投资转变，更加注重长期投资回报。投资方式包括债权投资计划、私募股权基金收购地产项目公司股权，以及增加公募REITs（不动产投资信托基金）的配置等。

　　多元化投资不动产

　　不动产投资已成为险资重要的资产配置方式。例如，坤华（天津）股权投资合伙企业（有限合伙）已收购14个万达系商业地产项目公司股权，其中12家持股比例为100%。

　　坤华天津由新华人寿保险股份有限公司（以下简称“新华保险”）持股99.9%，显示出新华保险在不动产领域的投资力度。同时，新华保险与大家人寿保险股份有限公司联合万科集团，成立住房租赁私募股权基金。

　　北京排排网保险代理有限公司总经理杨帆表示，住房租赁股权投资基金注重长期稳定收益，有助于整合资源、优化配置，推动住房租赁市场健康发展。

　　中国人寿保险股份有限公司（以下简称“中国人寿”）则计划联合财信吉祥人寿保险股份有限公司等，成立基础设施不动产投资基金，认缴出资35亿元，主要投资于基础设施公募REITs。

　　险资机构还通过直接认购REITs等方式加大不动产投资。例如，中国人寿认购华夏华润商业REIT约6.86亿元，占总募集规模的10%。

　　收租物业受青睐

　　与前些年重仓地产股不同，近两年险资的不动产投资方式更加多元，更注重底层资产的投资价值和长期收益。例如，险资对存量商业地产、办公楼、康养地产、长租公寓等领域的物权投资明显增加。

　　中国平安保险（集团）股份有限公司（以下简称“中国平安”）副总经理付欣表示，中国平安不动产投资敞口持续收窄，但配置了可以产生稳定现金流的收租物业，为投资可持续性提供了良好保障。

　　仲量联行中国区投资及资本市场业务运营主管徐茜茜分析，地产投资周期长，与险资久期相契合，为险资提供了更多与长期负债期限相匹配的资产选择。

　　杨帆认为，险资加大地产投资，将优化整体资产配置格局，降低投资风险，预计随着房地产市场回暖和政策支持，险资在房地产领域的投资规模将持续增长。

　　业界人士一致认为，险资介入有助于稳定楼市预期，推动房地产市场平稳健康发展，同时，险资通过投资房地产，为实体经济提供长期资金支持，促进经济结构调整和升级。

（文章来源：证券日报）