近两年，在净息差持续收窄、中间业务收入增长承压的背景下，投资收益成为不少上市银行创收的重要来源。截至4月10日，中国证券报记者发稿时，已有24家A股上市银行发布了2024年年报。其中，绝大部分银行的投资收益实现了同比正增长，增速最高者超过了170%，部分银行的投资收益占同期营业收入比重甚至超过了20%。

多家银行在年报中提及，投资收益的增长与债券投资收益增加密切相关。记者了解到，2024年，在整体债券市场的牛市行情下，部分银行兑现了存量债券的浮盈，其他非息收入增速明显，为业绩增长提供了有力支撑。那么，债市投资能否在未来继续支撑银行业绩呢？

通过梳理这些银行的2024年年报可以发现，超九成银行的投资收益实现了同比正增长，这在一定程度上缓解了它们面临的营收压力。仅有2家银行的投资收益同比下降，其余均实现了正增长。其中，张家港行和瑞丰银行的投资收益同比增速分别高达176.81%和100.52%。此外，渝农商行的投资收益也实现了93.56%的同比增长。

与此同时，中国银行、平安银行、招商银行、邮储银行等国有大行和股份制银行的投资收益增速也超过了30%。其中，中国银行和平安银行的投资收益增速分别达到了64.68%和53.26%，在行业中排名靠前。这些银行在年报中解释称，这主要得益于债券投资收益的增加。

从绝对值来看，15家银行在2024年实现了超过100亿元的投资收益。其中，中国银行、工商银行、兴业银行、邮储银行、农业银行实现投资收益超300亿元；招商银行、中信银行、交通银行、平安银行、建设银行等实现投资收益在200亿元至300亿元之间。

整体来看，2024年大多数银行的投资收益占营业收入的比例为4%至20%，但也有张家港行、江阴银行等中小银行的投资收益占营业收入比例超过了20%。张家港行的投资收益占营业收入比重高达27.39%，在已公布2024年年报的上市银行中位居前列。

多家上市银行在2024年年报中提到，受益于2024年的债券牛市行情，处置债券产生的投资收益增加以及债券交易账户规模的大幅增加，成为推动银行营业收入增长的重要驱动力。渝农商行、张家港行等银行在年报中对此进行了详细解释。

中金公司分析师林英奇认为，投资收益的大幅增长主要得益于债市表现较好，部分银行通过兑现债券浮盈来贡献收入增长。展望未来，虽然债市波动可能对投资收益造成一定影响，但上市银行仍有望继续通过债券浮盈兑现来贡献营收增长。

多位银行高管在2024年度业绩发布会上透露，非息业务很有可能成为未来重点布局的发力方向之一。中国银行行长张辉表示，该行将加大对国债和地方债的投资力度，并适度增加信用债投资。招商银行副行长彭家文则表示，尽管一季度会面临一定压力，但全年其他非利息净收入有望企稳。

（文章来源：中国证券报）