今年以来，大中型银行负债端缺口持续显现，存款面临较大流失压力。为应对这一挑战，银行显著增加同业存单发行计划，作为主动负债和流动性管理的重要工具。

　　2025年，国有大行和股份行的同业存单发行计划额度大幅提升。伴随资金面偏紧，同业存单利率也明显上升。业内分析师指出，银行存款同比增速近年来快速下降，各类存款流失压力增大，导致银行调整资产负债结构，或将对债市产生调整压力。

　　券商中国记者注意到，在2025年的上市银行投资者调研活动中，负债端管理成为普遍关注的话题。大多数被调研的银行高管表示，计划在2025年持续优化存款结构，压降高成本存款，强化负债成本管控。

　　同业存单“量价齐升”

　　近期，国有大行和股份行2025年度同业存单计划发行规模已陆续披露完毕。整体来看，2025年同业存单计划发行额度较2024年同期显著增加。截至3月23日，共有315家银行披露了2025年同业存单发行计划，计划发行总额度合计约为33.17万亿元，同比增幅超过20%。

　　国有大行和股份行的计划额度大幅提升，反映出大中型银行通过加大同业负债的方式来补充资金缺口。其中，工商银行2025年同业存单备案额度达2.2万亿元，较上一年大幅增加1万亿元。

　　除了备案额度的大幅提升，今年以来银行同业存单的实际发行额度也较上年同期增多。同时，伴随资金面紧张情况持续，银行同业存单的发行利率也显著走高。

　　中国银河证券分析师张一纬认为，同业存单备案额度提升反映出年初部分银行存款增长存在压力，尤其是国有大行。预计受多方面因素影响，银行短期内将通过增加同业存单发行来补充流动性缺口。

　　东吴证券研报指出，同业存单发行利率与政策利率间利差超季节性上行，表明银行负债端缺口较大导致流动性紧张。

　　大行负债压力增大

　　近年来，我国商业银行净息差持续缩窄，截至2024年末已降至历史低位。为降低负债成本，监管引导整顿“手工补息”和同业存款，叠加银行多轮下调存款利率，导致银行面临较大存款流失压力。

　　数据显示，人民币存款的同比增速连续下滑。国信证券研报指出，在中小企业和个人信贷需求疲软的情况下，大行承担的贷款投放任务更重，存差大幅收窄；政府债券大规模发行进一步加剧了负债缺口困境。

　　国盛证券分析师杨业伟认为，较高的资金价格将压缩银行净息差，带来盈利压力，同时抑制信贷投放，可能减缓经济复苏节奏。有效缓解大行负债缺口，仍需依赖央行货币宽松。

　　多举措压降负债成本

　　为应对净息差持续收窄，上市银行在信贷领域“靠前发力”，同时在负债端精细化管理，持续降低存款成本已成为行业共识。

　　交通银行、平安银行等机构高管在2024年业绩说明会中，分别阐述了对负债端管理的思路。总体来看，面对息差持续承压与市场竞争加剧的挑战，上市银行在负债端管理中展现出显著的共性策略：以优化存款结构为核心，强化低成本资金吸收，灵活调整定价策略。

　　交通银行副行长周万阜表示，银行净息差在短期内仍面临一定下行压力。交行在负债端加大结构优化力度，做强存量客户黏性、做大增量客群范围、做优活期资金引流、做好支付结算体系建设，着力提升结算资金留存，强化存款成本精细化管理。

　　平安银行高管表示，该行将聚焦引导吸收低成本存款，管控高成本存款，全力控制和降低整体负债成本。

　　此外，一些上市银行通过代发工资、社保服务等场景吸引低成本资金，动态调整存款定价策略，实现付息率下行。

（文章来源：券商中国）