房地产行业正在迎来乐观预期！

　　今天，市场出现意外转折。在市场普遍不看好的情况下，外围传来看好房地产的信号。花旗集团策略师呼吁投资者增持中国房地产股，预计政策支持和更好的管理实践将提高该行业的盈利能力。汇丰控股有限公司分析师也对房地产行业的看法变得更加乐观，认为主要开发商的ROE（股本回报率）将会复苏，带来盈利提升。

　　值得注意的是，近期各地出台提振消费政策，均将稳楼市纳入政策框架。中信证券指出，房地产行业在提振消费政策中的重要性日益凸显，既涉及与住房直接或间接相关的消费，也关乎房价财富效应对居民收入信心和消费意愿的影响。他们预计全国性政策将在4—5月出台，具备较强产品力的开发企业和持有优质运营资产的企业投资价值凸显。

　　外围传来利好消息

　　房地产可能再次成为市场关注的焦点。花旗集团分析师Griffin Chan和Cindy Li在报告中表示：“我们认为，现在是未来两年内积累中国房地产行业的好时机，资产周转率和定价将持续改善，ROE也将随之提高。”

　　今年2月份以来，花旗对中国房地产行业的悲观情绪有所减弱，理由是政策预期和销售企稳迹象。分析师预计，在中国高层敦促官员加大力度培育房地产市场后，4月底的高层会议将带来“积极支持”。虽然4月是新房销售淡季，但鉴于此前积极的房屋补库，6月份的前景乐观。

　　花旗分析师还指出，万科、绿城中国等公司的高层管理人员变动反映了通过优化管理效率和结构来加强控制，从而提升股东价值的策略。

　　汇丰控股分析师也对该行业持乐观态度，认为主要开发商的ROE将复苏，带来盈利提升。汇丰银行分析师表示：“低利率、供应紧缩和信贷正常化等多种因素共同推动了房地产市场的结构性复苏。”

　　尽管乐观情绪初现，但房地产行业在经历多年低迷后，仍在努力吸引投资者关注。彭博行业研究的一项中国开发商股票指数今年已下跌约10%，表现逊于沪深300指数。

　　国内积极信号显现

　　近期，各地出台提振消费政策，均将稳楼市纳入政策框架，这一积极信号可能被市场忽略。

　　贵州省发展和改革委员会发布的《贵州省提振消费实施方案（征求意见稿）》提及优化房地产市场供给调控；青岛住建局等多部门发布多项政策文件，包括收购二手房用作保障房并提供补助和贴息等；辽宁、济南等地也将稳定住房消费作为提振消费政策的一环。

　　综合来看，各地在公积金、置业资金成本、购房补贴等方面持续发力稳住房地产市场。

　　统计局数据显示，3月商品房销售面积在核心城市复苏行情的带动下环比上升，新房和二手房价格环比上涨的城市数量增加，销售回暖带动房企运营端现金流迎来边际改善。近期，一线城市及部分热点二线城市土地市场热度不减。

　　中信证券认为，随着外部不确定性增强，扩内需政策将逐渐加码，房地产将是提振消费政策框架的重要环节。预计全国性政策将在4—5月出台，具备较强产品力的开发企业和持有优质运营资产的企业投资价值凸显。

　　中邮证券认为，地产板块上涨一般提前于基本面企稳，叠加近期地产增量政策预期较强，地产板块仍有望实现超额收益。

（文章来源：证券时报网）