界面新闻记者 | 李科文

私立中高端医疗集团卓正医疗再次冲击港交所上市。3月18日，卓正医疗向港交所递交了上市申请，由海通国际和浦银国际共同担任联席保荐人。

值得注意的是，中高端医疗服务主要面向大众富裕人群，即年均可支配收入超过20万元的人群。据佛若斯特沙利文数据，截至2023年，中国大众富裕人群数量已达1.17亿，预计到2028年将增至1.42亿。

卓正医疗曾在2024年5月首次尝试登陆港交所，但未获成功。时隔近一年，卓正医疗重整旗鼓，再次发起上市冲击。此次，专注于为大众富裕人群提供医疗服务的卓正医疗能否赢得市场认可，备受关注。

据招股书显示，卓正医疗此次募资将主要用于升级现有医疗机构，并设立或收购新的医疗机构。其中，特别提到将使用募集到的资金在杭州和上海开设新的医疗机构。

从营收规模来看，卓正医疗并非国内最大的私立中高端医疗集团，但从城市覆盖范围来看，它是一线及新一线城市中覆盖面最广的私立中高端医疗集团。卓正医疗已在深圳、广州、上海、北京等一线城市布局，并进入了成都、杭州、佛山等新一线城市市场。

对于私立中高端医疗市场而言，品牌声誉是患者选择的重要因素。大众富裕人群更倾向于长期就诊于熟悉并信赖的医疗机构，形成较强的依赖感，并通过口碑推荐吸引更多患者。因此，中高端医疗市场的先发优势至关重要。

基于这一逻辑，卓正医疗希望通过融资加速扩张，抢占市场先机，让品牌在更多尚未完全渗透的大众富裕人群中建立粘性。

招股书显示，2022年至2024年，卓正医疗实现营收4.73亿元、6.9亿元和9.59亿元。2024年，卓正医疗实现扭亏为盈，营收和净利润同比分别增长38.99%和122.72%。

此外，卓正医疗有10%左右的收入直接来自商业医疗保险结算。2022年至2024年，其通过商业医疗保险直接结算产生的收入占同期总营收的8.4%、10.3%和12.3%。

卓正医疗的营收来源包括实体医疗服务、线上医疗服务、会员计划、院外医疗服务（校医服务）和其他（销售健康产品）五部分。其中，实体医疗服务是卓正医疗的营收大头，占比超过90%。

随着就诊人次增加和就诊费用提高，卓正医疗的规模效应开始显现。整体毛利率从2022年的9.3%增长至2024年的23.6%。

从区域角度看，北上广深贡献了卓正医疗过半的营收。成都和武汉是新一线城市中营收贡献最大的两个城市。卓正医疗还计划出海拓展，例如在马来西亚开设新诊所。

然而，卓正医疗也面临诸多挑战。其业务在很大程度上依赖于留住足够数量的高质量医疗专业人员。同时，新医疗机构的扩张也对未来的经营业绩产生影响。卓正医疗需要在人才管理、成本控制和市场拓展之间找到平衡。

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（文章来源：界面新闻）