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近期，保险行业资本补充方式多元化，中国平安发行超百亿港元境外零息可转债，部分中小险企拟采用资本公积转增注册资本增资。业内人士指出，险企资本补充需求迫切，多元化方式有助于提升资本实力，满足偿付能力要求，为平稳发展奠定基础。

近期，保险行业资本补充方式呈现多元化趋势，中国平安发行超百亿港元境外零息可转债，部分中小险企则计划通过资本公积转增注册资本进行增资。业内人士指出，当前保险行业资本补充需求迫切，多元化资本补充方式有助于险企提升资本实力，满足偿付能力要求，为企业的平稳发展奠定基础。

资本补充多元化，险企实力增强

保险公司的资本，作为其运营的基石，对偿付能力、风险管理、市场信誉、监管合规及业务发展至关重要。中国平安近期发布公告，拟发行约117.65亿港元零息H股可转换债券，所得款项将用于满足其业务发展需求、补充资本及支持新战略。

此次发行的可转债初始转换价每股H股55.02港元，债券为零息，到期日为2030年。这种资本补充方式较为少见，因此引起了业内广泛关注。中华联合保险集团研究所首席保险研究员邱剑表示，境外可转债发行主体多为境外上市企业，条款设计灵活，可通过设置转股溢价率等方式降低股权稀释风险。

除境外可转债外，部分险企还通过资本公积转增注册资本的方式增资。例如，锦泰保险预计转增股本8.09亿元，鼎和财险也计划转增注册资本至60亿元。这种“自我造血”方式被视为险企良性发展的表现之一。

险企重视偿付能力，监管支持

从当前险企资本补充路径来看，发行资本补充债和永续债较为常见。Wind资讯数据显示，年内已有11家险企合计发债496亿元。险企对资本的需求强烈，预计发债额仍将维持高位。

险企频频发债、增资背后，是对偿付能力建设的高度重视。偿付能力与业务开展、险资投资范围密切相关。中国人保在资本规划中明确表示，将保持一定的资本缓冲空间，以应对经济周期波动。同时，监管部门也采取了一系列逆周期监管举措，优化险企偿付能力监管要求，支持险企拓宽资本补充渠道。

预计未来险企将继续采用多种方式补充资本，包括发行资本补充债、永续债、利润转增等。受偿二代二期实施、利率下行及业务扩张等因素影响，行业整体资本补充需求将持续高企。

（文章来源：证券日报）